Απόδοση έως την ωριμότητα (YTM) - Επισκόπηση, τύπος και σημασία

Απόδοση έως τη λήξη (YTM) - αλλιώς αναφέρεται ως εξαργύρωση ή λογιστική απόδοση η επένδυση. Εκφραζόμενο ως ετήσιο ποσοστό, η απόδοση λέει στους επενδυτές πόσα έσοδα θα κερδίζουν κάθε χρόνο σε σχέση με το κόστος της επένδυσής τους. - είναι το κερδοσκοπικό ποσοστό απόδοσης Ποσοστό απόδοσης Το ποσοστό απόδοσης (ROR) είναι το κέρδος ή η απώλεια μιας επένδυσης για μια χρονική περίοδο σε σύγκριση με το αρχικό κόστος της επένδυσης εκφραζόμενο ως ποσοστό. Αυτός ο οδηγός διδάσκει τους πιο συνηθισμένους τύπους ή το επιτόκιο μιας ασφάλειας σταθερού επιτοκίου, όπως ομόλογα Ομόλογα Ομόλογα είναι τίτλοι σταθερού εισοδήματος που εκδίδονται από εταιρείες και κυβερνήσεις για την άντληση κεφαλαίων.Ο εκδότης ομολόγων δανείζεται κεφάλαιο από τον κάτοχο του ομολογιούχου και πραγματοποιεί σταθερές πληρωμές σε αυτούς με σταθερό (ή μεταβλητό) επιτόκιο για μια καθορισμένη περίοδο. . Το YTM βασίζεται στην πεποίθηση ή την κατανόηση ότι ένας επενδυτής αγοράζει την ασφάλεια στην τρέχουσα τιμή αγοράς και τη διατηρεί έως ότου ωριμάσει η ασφάλεια (φτάσει την πλήρη αξία της) και ότι όλες οι πληρωμές τόκων και κουπονιών γίνονται εγκαίρως.

Ανοιχτήρι απόδοσης έως ωριμότητας (YTM)

Πώς υπολογίζεται το YTM

Το YTM εκφράζεται συνήθως ως ετήσιο ποσοστό ποσοστού (APR) Ετήσιο ποσοστό ποσοστού (APR) Το ετήσιο ποσοστό ποσοστού (APR) είναι το ετήσιο επιτόκιο που πρέπει να πληρώσει ένα άτομο σε δάνειο ή που λαμβάνει σε λογαριασμό καταθέσεων. Τελικά, το APR είναι ένας απλός ποσοστιαίος όρος που χρησιμοποιείται για να εκφράσει το αριθμητικό ποσό που καταβάλλει ένα άτομο ή οντότητα ετησίως για το προνόμιο του δανεισμού χρημάτων. . Προσδιορίζεται μέσω της χρήσης του ακόλουθου τύπου:

Τύπος απόδοσης έως ωριμότητας

Που:

  • Γ - Πληρωμή τόκων / κουπονιών
  • FV - Ονομαστική τιμή Ονομαστική αξία Η τιμή ονομαστικής αξίας είναι η ονομαστική ή ονομαστική αξία ενός ομολόγου ή ενός αποθέματος ή ενός κουπονιού, όπως αναφέρεται σε ένα πιστοποιητικό ομολόγου ή μετοχής. Είναι μια στατική τιμή που καθορίζεται τη στιγμή της έκδοσης και, σε αντίθεση με την αγοραία αξία, δεν κυμαίνεται σε τακτική βάση. της ασφάλειας
  • PV - Τρέχουσα τιμή / τιμή της ασφάλειας
  • t - Πόσα χρόνια χρειάζεται η ασφάλεια για να φτάσει στην ωριμότητα

Ο σκοπός του τύπου είναι να προσδιορίσει την απόδοση ενός ομολόγου (ή άλλου τίτλου σταθερού ενεργητικού) σύμφωνα με την πιο πρόσφατη τιμή αγοράς του. Ο υπολογισμός YTM είναι δομημένος ώστε να δείχνει - με βάση την ένωση - την αποτελεσματική απόδοση που πρέπει να έχει μια ασφάλεια μόλις φτάσει στη λήξη. Διαφέρει από την απλή απόδοση, η οποία καθορίζει την απόδοση που θα πρέπει να έχει μια ασφάλεια κατά τη λήξη, αλλά βασίζεται σε μερίσματα και όχι σε σύνθετους τόκους Σύνθετους τόκους Οι σύνθετοι τόκοι αναφέρονται σε πληρωμές τόκων που πραγματοποιούνται στο άθροισμα του αρχικού κεφαλαίου και των τόκων που καταβλήθηκαν προηγουμένως . Ένας ευκολότερος τρόπος σκέψης του σύνθετου τόκου είναι ότι είναι «τόκος επί τόκου», όπου το ποσό της πληρωμής τόκου βασίζεται σε αλλαγές σε κάθε περίοδο, αντί να καθορίζεται στο αρχικό κύριο ποσό. .

Κατά προσέγγιση YTM

Είναι σημαντικό να καταλάβετε ότι ο παραπάνω τύπος είναι χρήσιμος μόνο για ένα κατά προσέγγιση YTM. Για να υπολογίσει το πραγματικό YTM, ένας αναλυτής ή επενδυτής πρέπει να χρησιμοποιήσει τη μέθοδο δοκιμής και σφάλματος. Αυτό γίνεται χρησιμοποιώντας μια ποικιλία τιμών που αντικαθίστανται στην τρέχουσα υποδοχή αξίας του τύπου. Το πραγματικό ΥΤΜ καθορίζεται μόλις η τιμή ταιριάζει με την πραγματική τρέχουσα τιμή αγοράς της ασφάλειας.

Εναλλακτικά, αυτή η διαδικασία μπορεί να επιταχυνθεί χρησιμοποιώντας τη λειτουργία SOLVER Το Excel Solver Excel Solver είναι ένα εργαλείο βελτιστοποίησης που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να προσδιορίσει πώς μπορεί να επιτευχθεί το επιθυμητό αποτέλεσμα αλλάζοντας τις υποθέσεις σε ένα μοντέλο. Είναι ένας τύπος ανάλυσης τι-εάν και είναι ιδιαίτερα χρήσιμος όταν προσπαθείτε να προσδιορίσετε το «καλύτερο» αποτέλεσμα, δεδομένου ενός συνόλου περισσότερων από δύο υποθέσεων. στο Excel, το οποίο καθορίζει μια τιμή με βάση τις συνθήκες που μπορούν να οριστούν. Αυτό σημαίνει ότι ένας αναλυτής μπορεί να ορίσει την παρούσα τιμή (τιμή) της ασφάλειας και να λύσει το YTM που λειτουργεί ως το επιτόκιο για τον υπολογισμό των φωτοβολταϊκών.

Μάθετε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο χρήσης του SOLVER με το δωρεάν μάθημα του Excel Modeling Fundamentals!

Παράδειγμα υπολογισμού ΥΤΜ

Για να κατανοήσετε καλύτερα τον τύπο YTM και πώς λειτουργεί, ας δούμε ένα παράδειγμα.

Ας υποθέσουμε ότι υπάρχει ένα ομόλογο στην αγορά με τιμή 850 $ και ότι το ομόλογο έχει ονομαστική αξία 1.000 $ (μια αρκετά κοινή ονομαστική αξία για τα ομόλογα). Σε αυτό το ομόλογο, τα ετήσια κουπόνια είναι 150 $. Το επιτόκιο κουπονιού Ποσοστό κουπονιού Το επιτόκιο κουπονιού είναι το ποσό των ετήσιων εσόδων από τόκους που καταβάλλονται σε κάτοχο ομολόγου, με βάση την ονομαστική αξία του ομολόγου. για το ομόλογο είναι 15% και το ομόλογο θα λήξει σε 7 χρόνια.

Ο τύπος για τον προσδιορισμό του YTM κατά προσέγγιση θα μοιάζει παρακάτω:

Παράδοση έως την ωριμότητα Παράδειγμα 1

Το κατά προσέγγιση YTM στο ομόλογο είναι 18,53% .

Σημασία της απόδοσης στην ωριμότητα

Η πρωταρχική σημασία της απόδοσης έως τη λήξη είναι το γεγονός ότι επιτρέπει στους επενδυτές να πραγματοποιούν συγκρίσεις μεταξύ διαφορετικών τίτλων και των αποδόσεων που μπορούν να αναμένουν από το καθένα. Είναι ζωτικής σημασίας για τον προσδιορισμό των τίτλων που θα προστεθούν στα χαρτοφυλάκια τους. Είναι επίσης χρήσιμο, καθώς επιτρέπει επίσης στους επενδυτές να κατανοήσουν πώς οι αλλαγές στις συνθήκες της αγοράς ενδέχεται να επηρεάσουν το χαρτοφυλάκιό τους, επειδή όταν οι τίτλοι πέφτουν στην τιμή, οι αποδόσεις αυξάνονται και το αντίστροφο.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής. Αν θέλετε να μάθετε περισσότερα σχετικά με τους τίτλους σταθερού εισοδήματος, ρίξτε μια ματιά σε μερικούς από τους πόρους χρηματοδότησης παρακάτω!

  • Βασικές αρχές σταθερού εισοδήματος
  • Ίδια κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος Ίδια κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος Ίδια Κεφάλαια έναντι Σταθερού Εισοδήματος. Τα ίδια κεφάλαια και τα προϊόντα σταθερού εισοδήματος είναι χρηματοοικονομικά μέσα που έχουν πολύ σημαντικές διαφορές που πρέπει να γνωρίζει κάθε χρηματοοικονομικός αναλυτής. Οι επενδύσεις σε μετοχές αποτελούνται γενικά από μετοχές ή μετοχές, ενώ οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος αποτελούνται γενικά από εταιρικά ή κρατικά ομόλογα.
  • Τίτλοι διακρατούμενοι έως τη λήξη Τίτλοι διακρατούμενοι έως τη λήξη Οι τίτλοι που διακρατούνται έως τη λήξη είναι τίτλοι που αγοράζουν οι εταιρείες και προτίθενται να διατηρήσουν έως ότου ωριμάσουν. Αυτό δεν είναι σε αντίθεση με τους τίτλους διαπραγμάτευσης ή τους διαθέσιμους προς πώληση τίτλους, όπου οι εταιρείες συνήθως δεν διατηρούν τίτλους μέχρι να φτάσουν στη λήξη τους.
  • Matrix Pricing Matrix Pricing Το matrix pricing είναι μια τεχνική εκτίμησης που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της αγοραίας τιμής των κινητών αξιών που δεν διαπραγματεύονται ενεργά. Η τιμολόγηση του Matrix χρησιμοποιείται κυρίως στα πάγια έσοδα, για την εκτίμηση της τιμής των ομολόγων που δεν έχουν ενεργή αγορά. Η τιμή του ομολόγου εκτιμάται συγκρίνοντάς την με εταιρικά ομόλογα με μια ενεργή αγορά

Πρόσφατες δημοσιεύσεις