Ικανοποιημένη ισοτιμία επιτοκίου (UIRP) - Επισκόπηση, τύπος, υποθέσεις

Το Uncovered επιτόκιο ισοτιμία (UIRP) είναι μια χρηματοοικονομική θεωρία που υποδηλώνει ότι η διαφορά στα ονομαστικά επιτόκια μεταξύ δύο χωρών είναι ίση με τις σχετικές μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας κατά την ίδια χρονική περίοδο. Είναι αρκετά παρόμοιο με μια οικονομική θεωρία που ονομάζεται «Νόμος μιας τιμής (LOOP) Νόμος μιας τιμής (LOOP) Ο νόμος μιας τιμής (μερικές φορές αναφέρεται ως LOOP) είναι μια οικονομική θεωρία που δηλώνει ότι η τιμή πανομοιότυπων αγαθών διαφορετικές αγορές πρέπει να είναι ίδιες αφού ληφθεί υπόψη η ανταλλαγή νομισμάτων. Ο νόμος ισχύει κυρίως για περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται σε χρηματοοικονομικές αγορές. " Είναι παρόμοιο με την έννοια ότι το UIRP ισχυρίζεται επίσης ότι η τιμή ενός πανομοιότυπου εμπορεύματος, χρηματοοικονομικής ασφάλειας κ.λπ. οπουδήποτε σε όλο τον κόσμο θα πρέπει να έχει την ίδια τιμή όταν λαμβάνονται υπόψη οι συναλλαγματικές ισοτιμίες,ανεξάρτητα από την τοποθεσία του στον κόσμο.

Μη ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου (UIRP)

Η ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου διασφαλίζει ότι ο επενδυτής δεν θα αποφέρει υπερβολική απόδοση με σχετικές αλλαγές ή διαφορές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Αυτό το κάνει υποθέτοντας ότι η χώρα με το υψηλότερο επιτόκιο θα αντιμετωπίσει υποτίμηση της αξίας του εγχώριου νομίσματος σε σχέση με την αξία του ξένου νομίσματος με το χαμηλότερο επιτόκιο.

Περίληψη

  • Το Uncovered επιτόκιο ισοτιμία (UIRP) είναι μια χρηματοοικονομική θεωρία που υποδηλώνει ότι η διαφορά στα ονομαστικά επιτόκια μεταξύ δύο χωρών ισούται με τις σχετικές μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας για την ίδια χρονική περίοδο.
  • Χωρίς ισοτιμία επιτοκίου, θα ήταν πολύ εύκολο για τις τράπεζες και τους επενδυτές να εκμεταλλευτούν τις διαφορές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και να κερδίσουν κέρδη.
  • Το UIRP λειτουργεί υποθέτοντας ότι η χώρα με το υψηλότερο επιτόκιο θα αντιμετωπίσει υποτίμηση της αξίας του εγχώριου νομίσματος σε σχέση με την αξία του ξένου νομίσματος με το χαμηλότερο επιτόκιο.

Τύπος για μη ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου (UIRP)

Τύπος UIRP

Που:

  • E t [e spot (t + k)] είναι η αναμενόμενη αξία της συναλλαγματικής ισοτιμίας
  • e spot (t + k) , k περίοδοι από τώρα. Κανένα arbitrage δεν υπαγορεύει ότι αυτό πρέπει να ισούται με την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία t
  • k είναι ο αριθμός περιόδων στο μέλλον από το χρόνο t
  • Το e spot (t) είναι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία
  • i Domestic είναι το επιτόκιο στη χώρα / νόμισμα που εξετάζεται
  • i Ξένο είναι το επιτόκιο σε άλλη υπό εξέταση χώρα / νόμισμα. Στην εξίσωση της ακάλυπτης ισοτιμίας επιτοκίου που αναφέρεται παραπάνω, η προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία είναι η μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία. Διατίθενται με τράπεζες και εμπόρους συναλλάγματος.

Παραδοχές του UIRP

  • Κινητικότητα κεφαλαίου στην αγορά : Η ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου προϋποθέτει τέλεια κινητικότητα κεφαλαίου στην αγορά.
  • Όρος χωρίς διαιτησία : Το UIRP ακολουθεί μια συνθήκη χωρίς διαιτησία στην εξίσωση UIRP. Εάν παραβιαστεί η προϋπόθεση, υπάρχει μια απόδοση χωρίς κινδύνους και ξεδιπλώνεται μια ευκαιρία για κέρδος χωρίς κίνδυνο.

Περιορισμοί του UIRP

  • Αναμενόμενο ποσοστό απόσβεσης : Οι εμπειρικές αποδείξεις καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι το αναμενόμενο ποσοστό απόσβεσης, το οποίο παίζει καθοριστικό ρόλο στην ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου, είναι συχνά μικρότερο από τη διαφορά που πρέπει να προσαρμοστεί. Ένας τέτοιος περιορισμός συχνά παρεμποδίζει την αποτελεσματική λειτουργία της ακάλυπτης εξίσωσης ισοτιμίας επιτοκίου.

Πρακτικό παράδειγμα

Ας υποθέσουμε ότι το ονομαστικό επιτόκιο Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνεται από έναν δανειστή σε έναν δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή δανεισμού που δίνεται, εκφρασμένη γενικά ως ποσοστό του κεφαλαίου. στις ΗΠΑ είναι 6% ετησίως και το ονομαστικό επιτόκιο στην Ινδία είναι 14% ετησίως. Δεδομένου ότι το ονομαστικό επιτόκιο στην Ινδία είναι υψηλότερο, ο επενδυτής θα το θεωρήσει ωφέλιμο να δανειστεί σε USD και να το επενδύσει σε INR, και στη συνέχεια να μετατρέψει την επένδυση σε USD για να αποκομίσει κέρδος από τη διαφορά.

Ας πούμε, για παράδειγμα, ότι ο επενδυτής δανείζεται 1.800 USD και το μετατρέπει σε INR με επιτόκιο INR70 / USD. Ως εκ τούτου, θα χρειαστεί να αποπληρώσει 1.860 USD μετά από ένα χρόνο. Ως εκ τούτου, επενδύει 126.000 INR με ρυθμό 14% ετησίως. Ως εκ τούτου, μέχρι το τέλος του έτους, θα λάβει INR143,640.

Τώρα, όταν προσπαθεί να επαναφέρει την επένδυση, τα κέρδη επιστρέφουν σε USD, η ακάλυπτη κατάσταση ισοτιμίας επιτοκίου θα τεθεί σε λειτουργία και η ονομαστική διαφορά επιτοκίου θα αυξηθεί προκειμένου να εξαλειφθεί η διαφορά. Ο επενδυτής δεν θα είναι ούτε καλύτερος ούτε χειρότερος και δεν θα αποφέρει κέρδος καθώς η διαφορά στα επιτόκια θα προσαρμόζεται σύμφωνα με την κατάσταση χωρίς διαιτησία του UIRP.

Καλυμμένη ισοτιμία επιτοκίου έναντι ισοτιμίας μη ακάλυπτου επιτοκίου

1. Μελλοντικά επιτόκια

Η καλυμμένη ισοτιμία επιτοκίων περιλαμβάνει τη χρήση μελλοντικών επιτοκίων ή προθεσμιακών ισοτιμιών κατά την αξιολόγηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, γεγονός που καθιστά επίσης πιθανή αντιστάθμιση Hedging Hedging είναι μια χρηματοοικονομική στρατηγική που πρέπει να κατανοηθεί και να χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές λόγω των πλεονεκτημάτων που προσφέρει. Ως επένδυση, προστατεύει τα οικονομικά ενός ατόμου από την έκθεση σε μια επικίνδυνη κατάσταση που μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια αξίας. δυνατόν. Ωστόσο, η ακάλυπτη ισοτιμία επιτοκίου λαμβάνει υπόψη τα αναμενόμενα επιτόκια, πράγμα που βασικά προϋποθέτει πρόβλεψη μελλοντικών επιτοκίων. Συνεπώς, περιλαμβάνει τη χρήση μιας εκτίμησης του αναμενόμενου μελλοντικού επιτοκίου και όχι του πραγματικού προθεσμιακού επιτοκίου.

2. Διαφορά στις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Σύμφωνα με την καλυμμένη ισοτιμία επιτοκίου, η διαφορά μεταξύ των επιτοκίων προσαρμόζεται στην προθεσμιακή έκπτωση / ασφάλιστρο. Όταν οι επενδυτές δανείζονται από χαμηλότερο νόμισμα επιτοκίου και επενδύουν σε υψηλότερο νόμισμα επιτοκίου, είναι συνεπώς πλεονεκτικά μέσω μιας προθεσμιακής κάλυψης. Η προθεσμιακή κάλυψη εξαλείφει τυχόν κινδύνους που σχετίζονται με την επένδυσή τους.

Ωστόσο, το ακάλυπτο επιτόκιο ισοτιμίας προσαρμόζει τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων εξισώνοντας τη διαφορά με το αναμενόμενο ποσοστό απόσβεσης του εθνικού νομίσματος. Επειδή, σε ακάλυπτη κατάσταση ισοτιμίας επιτοκίου, οι επενδυτές δεν επωφελούνται από καμία προθεσμιακή κάλυψη.

Περισσότεροι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Υπολογισμός Spread Συναλλάγματος Υπολογισμός Spread Συναλλάγματος Το spread συναλλαγματικών ισοτιμιών (ή spread-ask-ask) αναφέρεται στη διαφορά στις τιμές προσφοράς και ζήτησης για ένα συγκεκριμένο ζεύγος νομισμάτων. Η τιμή προσφοράς αναφέρεται στο μέγιστο ποσό που ένας έμπορος συναλλάγματος είναι διατεθειμένος να πληρώσει για να αγοράσει ένα συγκεκριμένο νόμισμα και η τιμή ζήτησης είναι η ελάχιστη τιμή που ένας έμπορος συναλλάγματος είναι διατεθειμένος να αποδεχθεί για το νόμισμα.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade Το FX μεταφοράς εμπορίου, γνωστό και ως εμπόριο μεταφοράς νομισμάτων, είναι μια χρηματοοικονομική στρατηγική με την οποία το νόμισμα με το υψηλότερο επιτόκιο χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση συναλλαγών με
  • Τριγωνική ευκαιρία arbitrage Τριγωνική ευκαιρία arbitrage Μια ευκαιρία τριγωνικού arbitrage είναι μια εμπορική στρατηγική που εκμεταλλεύεται τις ευκαιρίες arbitrage που υπάρχουν μεταξύ τριών νομισμάτων σε ένα συνάλλαγμα. Το arbitrage εκτελείται μέσω της διαδοχικής ανταλλαγής ενός νομίσματος με άλλο όταν υπάρχουν αποκλίσεις στις αναφερόμενες τιμές
  • Τύποι Αγορών Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες, Χρηματιστήρια Οι αγορές περιλαμβάνουν μεσίτες, εμπόρους και χρηματιστηριακές αγορές. Κάθε αγορά λειτουργεί με διαφορετικούς μηχανισμούς διαπραγμάτευσης, οι οποίοι επηρεάζουν τη ρευστότητα και τον έλεγχο. Οι διαφορετικοί τύποι αγορών επιτρέπουν διαφορετικά χαρακτηριστικά διαπραγμάτευσης, που περιγράφονται σε αυτόν τον οδηγό

Πρόσφατες δημοσιεύσεις