Μοντέλο LBO - Οδηγός και βήματα για τη δημιουργία ενός διορατικού μοντέλου LBO

Το LBO Modeling χρησιμοποιείται για την αποτίμηση μιας μοχλευμένης εξαγοράς (LBO) Leveraged Buyout (LBO) Μια μόχλευση εξαγοράς (LBO) είναι μια συναλλαγή όπου μια επιχείρηση αποκτάται χρησιμοποιώντας το χρέος ως την κύρια πηγή αντιπαροχής. Μια συναλλαγή LBO συμβαίνει συνήθως όταν μια εταιρεία ιδιωτικών μετοχών (PE) δανείζεται όσο μπορεί από μια ποικιλία δανειστών (έως και 70-80% της τιμής αγοράς) για να επιτύχει μια εσωτερική απόδοση IRR> 20% συναλλαγή όπου ένας στόχος η εταιρεία αποκτάται χρησιμοποιώντας ένα σημαντικό ποσό χρέους. Η χρήση υψηλής μόχλευσης αυξάνει τις πιθανές αποδόσεις των επενδύσεων ιδίων κεφαλαίων των επενδυτών μακροπρόθεσμα. Ένα μοντέλο LBO Μοντέλο LBO Ένα μοντέλο LBO είναι ενσωματωμένο στο Excel για την αξιολόγηση μιας συναλλαγής μοχλευμένης εξαγοράς (LBO), την απόκτηση μιας εταιρείας που χρηματοδοτείται χρησιμοποιώντας σημαντικό ποσό χρέους.είναι συνήθως ενσωματωμένο στο Excel για να βοηθήσει τους επενδυτές να αξιολογήσουν σωστά τη συναλλαγή και να πραγματοποιήσουν τον υψηλότερο δυνατό εσωτερικό ρυθμό απόδοσης (IRR) εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR) Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που κάνει το καθαρό παρούσα τιμή (NPV) ενός έργου μηδέν. Με άλλα λόγια, είναι το αναμενόμενο σύνθετο ετήσιο ποσοστό απόδοσης που θα αποκτηθεί σε ένα έργο ή μια επένδυση. .

Το Corporate Finance Institute® καλύπτει σε βάθος τη μοντελοποίηση και τις συναλλαγές LBO στο μάθημα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Leveraged Buyout (LBO)!

Μοντελοποίηση LBO

Βήματα για μοντελοποίηση LBO

Τα ακόλουθα βήματα είναι απαραίτητα για τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου και διορατικού μοντέλου LBO:

# 1. Υποθέσεις

Πριν από την κατασκευή του μοντέλου LBO, πρέπει να γίνουν οι απαραίτητες παραδοχές σχετικά με τις εισροές, όπως χρηματοδότηση, λειτουργικές μετρήσεις της επιχείρησης, πηγές και χρήσεις μετρητών, κατανομή τιμών αγοράς και σενάρια λειτουργίας.

Οι συναρτήσεις και οι τύποι του Excel μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία μιας αναπτυσσόμενης λίστας, έτσι ώστε διαφορετικά αποτελέσματα να απεικονίζονται στις επόμενες ενότητες (όπως το μοντέλο DCF), καθώς επιλέγονται διαφορετικά σενάρια.

# 2. Οικονομικές δηλώσεις

Μόλις διατυπωθούν όλες οι παραδοχές, η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων Κατάσταση εσόδων Η κατάσταση εσόδων είναι μία από τις βασικές οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας που εμφανίζει τα κέρδη και τις ζημίες τους για μια χρονική περίοδο. Το κέρδος ή η ζημία καθορίζεται λαμβάνοντας όλα τα έσοδα και αφαιρώντας όλα τα έξοδα τόσο από λειτουργικές όσο και από μη λειτουργικές δραστηριότητες. Αυτή η δήλωση είναι μία από τις τρεις καταστάσεις που χρησιμοποιούνται τόσο στην εταιρική χρηματοδότηση (συμπεριλαμβανομένου του χρηματοοικονομικού μοντέλου) όσο και στη λογιστική. , ισολογισμός, Ισολογισμός Ο ισολογισμός είναι μία από τις τρεις θεμελιώδεις οικονομικές καταστάσεις. Αυτές οι καταστάσεις είναι σημαντικές τόσο για το χρηματοοικονομικό μοντέλο όσο και για τη λογιστική. Ο ισολογισμός εμφανίζει το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και τον τρόπο χρηματοδότησης αυτών των περιουσιακών στοιχείων, είτε μέσω χρέους είτε με ίδια κεφάλαια.Περιουσιακά στοιχεία = Υποχρεώσεις + Κατάσταση ταμειακών ροών και Κατάσταση ταμειακών ροών Κατάσταση Ταμειακών Ροών Μια Κατάσταση Ταμειακών Ροών (επίσημα ονομάζεται Κατάσταση Ταμειακών Ροών) περιέχει πληροφορίες για το πόσα μετρητά έχει δημιουργήσει και χρησιμοποιήσει μια εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου. Περιλαμβάνει 3 ενότητες: μετρητά από πράξεις, μετρητά από επενδύσεις και μετρητά από χρηματοδότηση. κατασκευάζονται και συνδέονται χρησιμοποιώντας ιστορικά δεδομένα. Υποστηρικτικά χρονοδιαγράμματα, όπως το κεφάλαιο κίνησης Τύπος κεφαλαίου κίνησης Ο τύπος κεφαλαίου κίνησης είναι κυκλοφορούν ενεργητικό μείον τρέχουσες υποχρεώσεις Είναι ένα μέτρο της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας μιας εταιρείας. Τι απομένει στον ισολογισμό και τα προγράμματα απόσβεσης Πρόγραμμα απόσβεσης Ένα χρονοδιάγραμμα απόσβεσης απαιτείται στο χρηματοοικονομικό μοντέλο για τη σύνδεση των τριών οικονομικών καταστάσεων (έσοδα, ισολογισμός,Ταμειακές ροές) στο Excel είναι επίσης κατασκευασμένες για τον υπολογισμό των αντίστοιχων στοιχείων γραμμής στις οικονομικές καταστάσεις.

Μέθοδοι πρόβλεψης προβλέψεων Μέθοδοι κορυφαίας πρόβλεψης. Σε αυτό το άρθρο, θα εξηγήσουμε τέσσερις τύπους μεθόδων πρόβλεψης εσόδων που χρησιμοποιούν οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές για να προβλέψουν μελλοντικά έσοδα. Στη συνέχεια εκτελείται στις τρεις οικονομικές καταστάσεις Τρεις Οικονομικές Καταστάσεις Οι τρεις οικονομικές καταστάσεις είναι η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, ο ισολογισμός και η κατάσταση ταμειακών ροών. Αυτές οι τρεις βασικές δηλώσεις βασίζονται περίπλοκα στις παραδοχές που έχουν δημιουργηθεί.

# 3. Ισολογισμός συναλλαγής

Πριν από την ολοκλήρωση της πλήρους πρόβλεψης των οικονομικών καταστάσεων, πρέπει να δημιουργηθεί ένας ισολογισμός συναλλαγών για να εμφανίζονται τα στοιχεία του ισολογισμού pro forma μετά την ανακεφαλαιοποίηση Η ανακεφαλαιοποίηση είναι ένας τύπος εταιρικής αναδιάρθρωσης που στοχεύει στην αλλαγή της κεφαλαιακής δομής μιας εταιρείας. Οι εταιρείες πραγματοποιούν ανακεφαλαιοποίηση για να κάνουν τη κεφαλαιακή τους δομή πιο σταθερή ή βέλτιστη. . Ο ισολογισμός συναλλαγών καθορίζει τις συνολικές προσαρμογές και τη δομή του κεφαλαίου Η δομή του κεφαλαίου Η κεφαλαιακή δομή αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή δομή μιας επιχείρησης μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής LBO. Ο ισολογισμός κλεισίματος pro forma θα επιστρέψει στην ενότητα ισολογισμού για να οδηγήσει τις προβλέψεις.

# 4. Προγράμματα χρεών και τόκων

Τα χρονοδιαγράμματα χρέους και τόκων Χρονοδιάγραμμα χρέους Ένα πρόγραμμα χρέους καθορίζει όλο το χρέος που έχει μια επιχείρηση σε ένα χρονοδιάγραμμα βάσει της ωριμότητας και του επιτοκίου της. Στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, οι ροές εξόδων τόκων μοντελοποιούν τις λεπτομέρειες όλων των επιπέδων χρέους και πληρωμών τόκων που σχετίζονται με τη συναλλαγή LBO, συμπεριλαμβανομένης της γραμμής πίστωσης, των προθεσμιακών δανείων, του Senior Term Debt Senior Term Debt είναι ένα δάνειο με ανώτερο καθεστώς που έχει καθορισμένη αποπληρωμή πρόγραμμα και αποπληρωμή στο τέλος της περιόδου. Ο όρος μπορεί να είναι για αρκετούς μήνες ή χρόνια και το χρέος μπορεί να έχει σταθερό ή μεταβλητό επιτόκιο. Για να μειωθεί ο κίνδυνος αποπληρωμής, τα πάγια περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιούνται συχνά ως εξασφάλιση και μειωμένο χρέος Ανώτερο και μειωμένο χρέος Για να κατανοήσουμε τα χρέη ανώτερου και μειωμένης εξασφάλισης, πρέπει πρώτα να αναθεωρήσουμε τη στοίβα κεφαλαίου.Το stack stack κατατάσσεται στην προτεραιότητα των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης. Το χρέος ηλικιωμένων και μειωμένης εξασφάλισης αναφέρεται στην κατάταξή τους στο κεφάλαιο μιας εταιρείας. Σε περίπτωση εκκαθάρισης, το ανώτερο χρέος εξοφλείται πρώτα. Με την ολοκλήρωση των προγραμμάτων χρέους, το υπόλοιπο της σύνδεσης μπορεί να γίνει για τις οικονομικές καταστάσεις.

Το Corporate Finance Institute® καλύπτει σε βάθος τη μοντελοποίηση και τις συναλλαγές LBO στο μάθημα χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Leveraged Buyout (LBO)!

# 5. Μετρήσεις πίστωσης

Οι μετρήσεις πίστωσης αξιολογούν το προφίλ αποπληρωμής και εξετάζουν πώς η εταιρεία μπορεί να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις χρέους της, συμπεριλαμβανομένης της αποπληρωμής του κεφαλαίου και των τόκων. Οι βασικές μετρήσεις πίστωσης σε ένα μοντέλο LBO περιλαμβάνουν το χρέος / EBITDA Debt / EBITDA Ratio Το καθαρό χρέος προς κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) μετρά την οικονομική μόχλευση και την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει το χρέος της. Ουσιαστικά, ο καθαρός λόγος χρέους προς EBITDA (χρέος / EBITDA) δίνει μια ένδειξη για το πόσο καιρό μια εταιρεία θα χρειαζόταν να λειτουργήσει στο τρέχον επίπεδο για να εξοφλήσει όλο το χρέος της. , λόγος κάλυψης τόκων Λόγος κάλυψης τόκων Ο δείκτης κάλυψης τόκων (ICR) είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώνει τους τόκους για το οφειλόμενο χρέος της. , λόγος κάλυψης υπηρεσιών χρέους,και αναλογία κάλυψης σταθερής χρέωσης Αναλογία κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) Η αναλογία κάλυψης σταθερής χρέωσης (FCCR) είναι ένα μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να εκπληρώνει υποχρεώσεις σταθερής επιβάρυνσης όπως τόκοι και έξοδα μίσθωσης. .

# 6. DCF και IRR

Στο τέλος, ένα μοντέλο DCF Walk me through a DCF Η ερώτηση, καθοδήγησέ μου μέσω μιας ανάλυσης DCF είναι κοινή στις συνεντεύξεις επενδυτικής τραπεζικής. Μάθετε πώς μπορείτε να δημιουργήσετε την ερώτηση με τον λεπτομερή οδηγό απαντήσεων του Finance. Δημιουργήστε μια πενταετή πρόβλεψη για ελεύθερη ταμειακή ροή χωρίς μοχλό, υπολογίστε μια τελική τιμή και προεξοφλήστε όλες αυτές τις ταμειακές ροές στην παρούσα αξία χρησιμοποιώντας το WACC. είναι κατασκευασμένο με τα προβλεπόμενα δεδομένα. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές υπολογίζονται για καθέναν από τους τύπους επενδυτών, οι οποίοι στη συνέχεια χρησιμοποιούνται για να μάθουν εσωτερικά ποσοστά απόδοσης (IRR) Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που κάνει το καθαρό παρούσα τιμή (NPV) ενός έργου μηδέν. Με άλλα λόγια, είναι το αναμενόμενο σύνθετο ετήσιο ποσοστό απόδοσης που θα αποκτηθεί σε ένα έργο ή μια επένδυση.και καθαρή παρούσα αξία (NPV) Καθαρή παρούσα αξία (NPV) Η καθαρή παρούσα αξία (NPV) είναι η αξία όλων των μελλοντικών ταμειακών ροών (θετικών και αρνητικών) καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής μιας επένδυσης προεξοφλημένη στο παρόν. Η ανάλυση NPV είναι μια μορφή εγγενής αποτίμησης και χρησιμοποιείται εκτενώς σε χρηματοοικονομικά και λογιστικά για τον προσδιορισμό της αξίας μιας επιχείρησης, της επενδυτικής ασφάλειας, ανά τύπο επενδυτή.

# 7. Ανάλυση ευαισθησίας, γραφήματα και γραφήματα

Μετά τη δημιουργία του μοντέλου DCF, ανάλυση ευαισθησίας Τι είναι η ανάλυση ευαισθησίας; Η ανάλυση ευαισθησίας είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση για την ανάλυση του τρόπου με τον οποίο οι διαφορετικές τιμές για ένα σύνολο ανεξάρτητων μεταβλητών επηρεάζουν μια εξαρτημένη μεταβλητή μπορεί να εκτελεστεί για να εκτιμηθεί πώς θα επηρεαστεί το IRR όταν αλλάξουν διαφορετικές ανεξάρτητες μεταβλητές, διατηρώντας αμετάβλητες όλες τις άλλες παραδοχές.

Τέλος, μπορούν να δημιουργηθούν γραφήματα και γραφήματα για να παρουσιάσουν την αλλαγή στις ταμειακές ροές Η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) Η δωρεάν ταμειακή ροή (FCF) μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει αυτό που ενδιαφέρουν περισσότερο οι επενδυτές: τα διαθέσιμα διαθέσιμα διανέμονται με διακριτικό τρόπο και ποσό μόχλευσης Μόχλευση Στη χρηματοδότηση, η μόχλευση είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για να αυξήσουν τα περιουσιακά στοιχεία, τις ταμειακές ροές και τις αποδόσεις, αν και μπορεί επίσης να μεγιστοποιήσει τις απώλειες. Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι μόχλευσης: οικονομικοί και λειτουργικοί. Για να αυξήσει τη χρηματοοικονομική μόχλευση, μια επιχείρηση μπορεί να δανειστεί κεφάλαιο μέσω της έκδοσης τίτλων σταθερού εισοδήματος ή δανεισμού χρημάτων απευθείας από έναν δανειστή. Η λειτουργική μόχλευση μπορεί με την πάροδο του χρόνου.

Στιγμιότυπο οθόνης μοντέλου LBO

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος παγκόσμιος πάροχος του προσδιορισμού Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® Πιστοποίηση FMVA® Συμμετάσχετε σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari Δείτε μερικούς από αυτούς τους πόρους παρακάτω, συμπεριλαμβανομένου ενός μαθήματος που μπορεί να σας βοηθήσει να μάθετε να μοντελοποιείτε τις συναλλαγές LBO με περισσότερες λεπτομέρειες!

  • Χρηματοοικονομική μοντελοποίηση Leveraged Buyout (LBO)
  • Leverage Leverage Στη χρηματοδότηση, η μόχλευση είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για να αυξήσουν τα περιουσιακά στοιχεία, τις ταμειακές ροές και τις αποδόσεις, αν και μπορεί επίσης να μεγεθύνει τις απώλειες. Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι μόχλευσης: οικονομικοί και λειτουργικοί. Για να αυξήσει τη χρηματοοικονομική μόχλευση, μια επιχείρηση μπορεί να δανειστεί κεφάλαιο μέσω της έκδοσης τίτλων σταθερού εισοδήματος ή δανεισμού χρημάτων απευθείας από έναν δανειστή. Το λειτουργικό μοχλό μπορεί
  • Λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια είναι ένας δείκτης μόχλευσης που υπολογίζει την αξία του συνολικού χρέους και των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων έναντι των ιδίων κεφαλαίων.
  • Τρεις Οικονομικές Καταστάσεις Τρεις Οικονομικές Καταστάσεις Οι τρεις οικονομικές καταστάσεις είναι η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, ο ισολογισμός και η κατάσταση ταμειακών ροών. Αυτές οι τρεις βασικές δηλώσεις είναι περίπλοκες

Πρόσφατες δημοσιεύσεις