Ομόλογα επενδυτικού βαθμού - Επισκόπηση, προεπιλεγμένα επιτόκια, παράδειγμα

Ένα ομόλογο επενδυτικού βαθμού είναι μια ταξινόμηση ομολόγων που χρησιμοποιείται για να δηλώσει ομόλογα που φέρουν σχετικά χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ζημίας που μπορεί να προκύψει από την αποτυχία οποιουδήποτε μέρους να συμμορφωθεί με τους όρους και τις προϋποθέσεις οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού συμβολαίου, κυρίως, σε σύγκριση με άλλα ομόλογα. Υπάρχουν τρεις σημαντικοί οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (Standard & Poor's, Moody's και Fitch) που παρέχουν αξιολογήσεις σε ομόλογα. Κάθε οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας ορίζει μια ελάχιστη κατάταξη ομολόγων για να ταξινομηθεί ως επενδυτικός βαθμός:

  • Η Standard & Poor's υποδηλώνει ομόλογα με βαθμολογία BBB ή υψηλότερο ως επενδυτικό βαθμό.
  • Η Moody's υποδηλώνει ομόλογα με βαθμολογία Baa3 ή υψηλότερο ως επενδυτικό βαθμό.
  • Το Fitch δηλώνει ομόλογα με βαθμολογία BBB- ή υψηλότερο ως επενδυτικό βαθμό.

Ομόλογα Βαθμού Επενδύσεων

Γρήγορη περίληψη:

  • Ένα ομόλογο επενδυτικού βαθμού είναι μια ταξινόμηση ομολόγων που χρησιμοποιείται για να δηλώσει ομόλογα που φέρουν σχετικά χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο σε σύγκριση με άλλα ομόλογα.
  • Τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού, ιστορικά, είχαν χαμηλά χρεοκοπικά επιτόκια (χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο).
  • Οι αποδόσεις για ομόλογα επενδυτικού βαθμού είναι χαμηλότερες από αυτές των ομολόγων μη επενδυτικού βαθμού.

Κατανόηση ομολόγων επενδυτικού βαθμού

Η κατανόηση των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας είναι εξαιρετικά σημαντική καθώς μεταδίδουν πληροφορίες σχετικά με τον πιστωτικό κίνδυνο ενός ομολόγου. Με άλλα λόγια, η πιστοληπτική ικανότητα που επιβάλλεται σε ένα ομόλογο υποδηλώνει την πιθανότητα αθέτησης υποχρεώσεων. Από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, τα ομόλογα μπορούν να είναι επενδυτικού ή μη επενδυτικού βαθμού. Για παράδειγμα, οι αξιολογήσεις ομολόγων για Standard & Poor's (S&P) S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) είναι ηγέτης της αγοράς στην παροχή ανάλυσης χρηματοοικονομικής αγοράς, ιδιαίτερα στην παροχή συγκριτικής αξιολόγησης και επενδυτικών προϊόντων παρέχονται παρακάτω:

Αξιολογήσεις ομολόγων S&P

Ως εκ τούτου, ο πιστωτικός κίνδυνος των ομολόγων επενδυτικού βαθμού κυμαίνεται από το χαμηλότερο επίπεδο πιστωτικού κινδύνου έως μέτριο πιστωτικό κίνδυνο - τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού είναι γενικά πιθανό να πληρούν τις υποχρεώσεις πληρωμής. Τα ομόλογα που δεν είναι επενδυτικής ποιότητας ονομάζονται ανεπιθύμητα ομόλογα Junk Bonds Τα Junk Bonds, επίσης γνωστά ως ομόλογα υψηλής απόδοσης, είναι ομόλογα που έχουν βαθμολογηθεί κάτω από τον βαθμό επένδυσης από τους τρεις μεγάλους οργανισμούς αξιολόγησης (βλ. Εικόνα παρακάτω). Τα ομόλογα σκουπιδιών έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης από άλλα ομόλογα, αλλά πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις για να τα καταστήσουν ελκυστικά για τους επενδυτές. , ομόλογα υψηλής απόδοσης ή ομόλογα μη επενδυτικού βαθμού.

Προεπιλεγμένες τιμές για παγκόσμια εταιρικά ομόλογα

Στην Ετήσια Παγκόσμια Μελέτη Εταιρικής Προεπιλογής και Μετάβασης Αξιολόγησης του 2018 από την S&P Global, μπορείτε να βρείτε πληροφορίες σχετικά με τα παγκόσμια προεπιλεγμένα ποσοστά ορισμένων αξιολογήσεων ομολόγων.

Ιστορικά, τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού παρουσιάζουν χαμηλό χρεωστικό επιτόκιο σε σύγκριση με τα ομόλογα μη επενδυτικού βαθμού. Για παράδειγμα, η S&P Global ανέφερε ότι το υψηλότερο προεπιλεγμένο επιτόκιο ενός έτους για ομόλογα AAA, AA, A και BBB (ομόλογα επενδυτικού βαθμού) ήταν 0%, 0,38%, 0,39% και 1,02%, αντίστοιχα. Μπορεί να αντιπαραβληθεί με το μέγιστο προεπιλεγμένο επιτόκιο ενός έτους για ομόλογα BB, B και CCC / C (ομόλογα μη επενδυτικού βαθμού) 4,22%, 13,84% και 49,28%, αντίστοιχα. Ως εκ τούτου, οι θεσμικοί επενδυτές ακολουθούν γενικά μια πολιτική περιορισμού των επενδύσεων σε ομόλογα μόνο σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού λόγω των ιστορικά χαμηλών χρεωστικών επιτοκίων τους.

Παράδειγμα ομολόγων επενδυτικού βαθμού

Ένας επενδυτής ψάχνει να επενδύσει σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κυμαινόμενου επιτοκίου. Το κριτήριό του είναι ότι τα ομόλογα στο αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να είναι πλειοψηφία (> 50%) αποτελούμενα από ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Το ταμείο ακολουθεί το σύστημα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας της S&P και δείχνει την ακόλουθη κατανομή πιστώσεων του ταμείου:

Δείγμα κατανομής πίστωσης

Το ταμείο κυμαινόμενου επιτοκίου πληροί τα κριτήρια να αποτελείται από ομόλογα πλειονότητας επενδυτικού βαθμού;

Στο σύστημα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την S&P, τα ομόλογα που έχουν βαθμολογία BBB ή υψηλότερα θεωρούνται επενδυτικά. Επομένως, το παραπάνω αμοιβαίο κεφάλαιο κυμαινόμενου επιτοκίου δείχνει το 62% του αμοιβαίου κεφαλαίου που επενδύει σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Επομένως, το αμοιβαίο κεφάλαιο κυμαινόμενου επιτοκίου ικανοποιεί το κριτήριο του επενδυτή.

Επιπτώσεις της αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας στις αποδόσεις των ομολόγων

Όσο υψηλότερη βαθμολογία είναι το ομόλογο, τόσο χαμηλότερη είναι η απόδοση του ομολόγου. Η απόδοση των ομολόγων αναφέρεται στην απόδοση που πραγματοποιείται σε ομόλογο. Ως εκ τούτου, τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού θα παρέχουν πάντα χαμηλότερη απόδοση από τα ομόλογα μη επενδυτικού βαθμού. Αυτό οφείλεται στο ότι οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερη απόδοση για να αντισταθμίσουν τον υψηλότερο πιστωτικό κίνδυνο στην κατοχή ομολόγων μη επενδυτικού βαθμού.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να απαιτήσει απόδοση 3% για ένα δεκαετές ομόλογο AAA (επενδυτικός βαθμός) λόγω του εξαιρετικά χαμηλού πιστωτικού κινδύνου, αλλά να απαιτήσει απόδοση 7% για ένα 10ετές ομόλογο με ονομαστική τιμή B (μη επενδυτικού βαθμού) λόγω του υψηλότερου σιωπηρού πιστωτικού κινδύνου που σχετίζεται με το ομόλογο.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Αξιολογήσεις Ομολόγων Αξιολογήσεις Ομολόγων Οι αξιολογήσεις ομολόγων είναι αναπαραστάσεις της πιστοληπτικής ικανότητας εταιρικών ή κρατικών ομολόγων. Οι αξιολογήσεις δημοσιεύονται από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και παρέχουν αξιολογήσεις της οικονομικής ισχύος και της ικανότητας του εκδότη ομολόγων να εξοφλήσει το κεφάλαιο και τους τόκους του ομολόγου σύμφωνα με τη σύμβαση.
  • Πιθανότητα αθέτησης Πιθανότητα αθέτησης Πιθανότητα αθέτησης (PD) είναι η πιθανότητα αθέτησης δανείων από τον δανειολήπτη και χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της αναμενόμενης ζημίας από μια επένδυση.
  • Βαθμολογία αξιολόγησης Οργανισμός αξιολόγησης Ένας οργανισμός αξιολόγησης είναι μια εταιρεία που αξιολογεί την οικονομική δύναμη των εταιρειών και των κυβερνητικών οντοτήτων, ιδίως την ικανότητά τους να συναντώνται κύριες και
  • Απόδοση έως τη λήξη Απόδοση έως τη λήξη (YTM) Απόδοση έως τη λήξη (YTM) - αλλιώς αναφέρεται ως εξαγορά ή απόδοση βιβλίου - είναι το κερδοσκοπικό ποσοστό απόδοσης ή το επιτόκιο μιας ασφάλειας σταθερού επιτοκίου, όπως ένα ομόλογο. Το YTM βασίζεται στην πεποίθηση ή την κατανόηση ότι ένας επενδυτής αγοράζει την ασφάλεια στην τρέχουσα τιμή της αγοράς και την κρατά έως ότου ωριμάσει η ασφάλεια

Πρόσφατες δημοσιεύσεις