Η προστιθέμενη αξία αγοράς (MVA) είναι το ποσό του πλούτου που μια εταιρεία είναι σε θέση να δημιουργήσει για τους ενδιαφερόμενους από την ίδρυσή της. Με απλά λόγια, είναι η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας αγοραίας αξίας της μετοχής της εταιρείας και του αρχικού κεφαλαίου που επενδύθηκε στην εταιρεία τόσο από ομολογιούχους όσο και από μετόχους.
Η έννοια της προστιθέμενης αξίας της αγοράς είναι αρκετά παρόμοια με εκείνη της οικονομικής προστιθέμενης αξίας (EVA) Οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) δείχνει ότι η δημιουργία πραγματικής αξίας συμβαίνει όταν τα έργα κερδίζουν ποσοστά απόδοσης πάνω από το κόστος του κεφαλαίου τους και αυτό αυξάνεται αξία για τους μετόχους. Η τεχνική υπολειπόμενου εισοδήματος που χρησιμεύει ως δείκτης της κερδοφορίας στην υπόθεση ότι η πραγματική κερδοφορία εμφανίζεται όταν ο πλούτος είναι. Το παρακάτω άρθρο εξηγεί τη διαφορά μεταξύ των δύο, ενώ τονίζει επίσης τη σημασία της υπολογιστικής προστιθέμενης αξίας της αγοράς.
Προστιθέμενη οικονομική αξία έναντι προστιθέμενης αξίας αγοράς
Το πρώτο πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι οι επενδυτές και οι δανειστές χρησιμοποιούν διαφορετικές τεχνικές για να καθορίσουν την αξία μιας εταιρείας. Είναι ιδιαίτερα σημαντικό για όσους θέλουν να επενδύσουν σε έναν συγκεκριμένο οργανισμό. Οι αποτιμήσεις χρησιμοποιούνται επίσης για να προσδιοριστεί εάν μια δεδομένη εταιρεία είναι καλός πιστωτικός κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ζημίας που μπορεί να προκύψει από την αποτυχία οποιουδήποτε μέρους να τηρήσει τους όρους και τις προϋποθέσεις οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού συμβολαίου, κυρίως.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν δύο κύριες τεχνικές για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας, δηλαδή:
1. Προστιθέμενη οικονομική αξία (EVA)
Εφευρέθηκε από την Stern Stewart & Co., η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) μετρά τα πραγματικά κέρδη που δημιουργούνται από μια εταιρεία. Ουσιαστικά, χρησιμοποιείται για να προσδιορίσει πόσο κερδοφόρα έχει γίνει ένας οργανισμός μέσα σε μια δεδομένη χρονική περίοδο.
Τούτου λεχθέντος, το EVA υπολογίζεται αφαιρώντας το προϊόν του αρχικού κεφαλαίου της εταιρείας και το ποσοστό του κόστους κεφαλαίου Το κόστος του κεφαλαίου Το κόστος του κεφαλαίου είναι το ελάχιστο ποσοστό απόδοσης που μια επιχείρηση πρέπει να κερδίσει πριν δημιουργήσει αξία. Προτού μια επιχείρηση μπορεί να αποφέρει κέρδος, πρέπει τουλάχιστον να παράγει επαρκές εισόδημα για να καλύψει το κόστος χρηματοδότησης της λειτουργίας της. από τα καθαρά κέρδη μετά τη φορολογία. Για να διευκρινίσουμε το γεγονός, ας δούμε το παρακάτω παράδειγμα:
Η εταιρεία ABC δημιούργησε καθαρά κέρδη μετά τη φορολογία ύψους 200.000 $ το 2018. Το ποσό του κεφαλαίου που επένδυσε η εταιρεία ήταν 2 εκατομμύρια δολάρια με μέσο κόστος κεφαλαίου 8,5%. Για τον υπολογισμό του EVA της ABC:
200.000 $ - (2.000.000 $ * 8,5%) = 30.000 $
Το ποσό των 30.000 δολαρίων υποδηλώνει ότι η εταιρεία ABC δημιούργησε αρκετά κέρδη για να καλύψει το αρχικό κόστος διεξαγωγής της επιχείρησής της.
2. Προστιθέμενη αξία αγοράς (MVA)
Η προστιθέμενη αξία της αγοράς, από την άλλη πλευρά, είναι απλώς η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας αξίας της εταιρείας στην αγορά και των αρχικών συνεισφορών των επενδυτών της.
Σε αντίθεση με όσα υποθέτουν πολλοί, το MVA δεν είναι δείκτης απόδοσης. Αντ 'αυτού, είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση του πλούτου. Ουσιαστικά, χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί με ακρίβεια πόση αξία έχει συσσωρεύσει η εταιρεία με την πάροδο του χρόνου.
Εάν μια εταιρεία έχει καλή απόδοση, αυτό σημαίνει ότι διατηρεί τα κέρδη της. Τα κέρδη ενισχύουν τη λογιστική αξία Βιβλική αξία Η αξία βιβλίου είναι η αξία των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας όπως αναφέρεται στις οικονομικές της καταστάσεις. Η λογιστική αξία θεωρείται συνήθως σε σχέση με την αξία της μετοχής της εταιρείας (κεφαλαιοποίηση αγοράς) και προσδιορίζεται λαμβάνοντας τη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας και αφαιρώντας οποιαδήποτε από τις υποχρεώσεις που εξακολουθεί να οφείλει η εταιρεία. των μετοχών της εταιρείας, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να αυξήσουν τις τιμές των μετοχών τους εν αναμονή των μελλοντικών κερδών. Η όλη διαδικασία προκαλεί την αύξηση της αγοραίας αξίας της εταιρείας.
Τύπος MVA
Αν και μπορεί κανείς να συναντήσει διαφορετικό τύπο υπολογισμού MVA, ο απλούστερος είναι:
MVA = Αξία αγοράς μετοχών - Αξία βιβλίου των ιδίων κεφαλαίων
Για να βρείτε την αγοραία αξία των μετοχών, πολλαπλασιάστε απλώς τις εκκρεμείς μετοχές με την τρέχουσα τιμή αγοράς ανά μετοχή. Εάν μια εταιρεία προσφέρει τις δικές της προτιμώμενες και κοινές μετοχές, τότε οι δύο αθροίζονται μαζί για να βρουν τη συνολική αγοραία αξία.
Για παράδειγμα, θεωρήστε την Εταιρεία XYZ της οποίας τα ίδια κεφάλαια Μετοχικοί κάτοχοι Μετοχικοί κάτοχοι (επίσης γνωστοί ως Μέτοχοι Ίδια Κεφάλαια) είναι ένας λογαριασμός στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αποτελείται από μετοχικό κεφάλαιο συν διατηρούμενα κέρδη. Αντιπροσωπεύει επίσης την υπολειμματική αξία των περιουσιακών στοιχείων μείον τις υποχρεώσεις. Αναδιατάσσοντας την αρχική λογιστική εξίσωση, λαμβάνουμε τους Μετόχους Equity = Assets - Υποχρεώσεις ανέρχεται σε 750.000 $. Η εταιρεία διαθέτει 5.000 προνομιούχες μετοχές και 100.000 κοινές μετοχές σε κυκλοφορία.
Η παρούσα αγοραία αξία για τις κοινές μετοχές είναι 12,50 $ ανά μετοχή και 100 $ ανά μετοχή για τις προτιμώμενες μετοχές.
Αξία αγοράς κοινών μετοχών = 100.000 * 12,50 $ = 1.250.000 $
Αξία αγοράς των προτιμώμενων μετοχών = 5.000 * 100 $ = 500.000 $
Συνολική αγοραία αξία μεριδίων = 1.250.000 $ + 500.000 $ = 1.750.000 $
Χρησιμοποιώντας τα παραπάνω νούμερα:
Προστιθέμενη αξία αγοράς = 1.750.000 $ - 750.000 = 1.000.000 $
Πλεονεκτήματα της προστιθέμενης αξίας αγοράς (MVA)
1. Κάνει τις εταιρείες πιο ελκυστικές για πιθανούς επενδυτές
Οι επενδυτές θα προτιμούν πάντα εταιρείες με υψηλότερο MVA επειδή δείχνει την ικανότητα της εταιρείας να δημιουργεί πλούτο για τους μετόχους της. Με άλλα λόγια, ένα υψηλό MVA δείχνει ότι ο οργανισμός είναι υγιής και επιτυχημένος - ένας παράγοντας που σηματοδοτεί μεγάλη πιθανότητα να δημιουργήσει σημαντικές αποδόσεις αργότερα. Έτσι, για επενδυτές που δεν ενδιαφέρονται για επενδύσεις υψηλής απόδοσης, μια εταιρεία με υψηλό MVA φαίνεται σαν μια ασφαλής επιλογή.
2. Ενισχύει τις πιθανότητες επιβίωσης μιας εταιρείας
Στον εταιρικό κόσμο, τίποτα δεν είναι 100% σίγουρο. Μια εταιρεία θα μπορούσε να βγάλει δισεκατομμύρια κέρδη ένα λεπτό και να κηρύξει πτώχευση την επόμενη φορά. Ωστόσο, για μια εταιρεία να εγγράψει υψηλό MVA, η πιθανότητά της να αναπτυχθεί είναι σίγουρα υψηλή.
Ένα υψηλό MVA σημαίνει ότι η εταιρεία παράγει αρκετό πλούτο, ώστε να συνεχίσει να προσελκύει επενδυτές. Αυτό σημαίνει ότι θα συνεχίσει να επεκτείνει τις δραστηριότητές του, να κερδίζει περισσότερα κέρδη και να παραμένει μπροστά από τους ανταγωνιστές του.
Βασικές επιλογές
Η προστιθέμενη αξία αγοράς είναι μια μέτρηση πλούτου που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση του ποσού του κεφαλαίου που οι μέτοχοι έχουν επενδύσει πέραν της τρέχουσας αξίας της εταιρείας. Με απλά λόγια; καθορίζει εάν η επιχείρηση έχει αυξηθεί ή μειωθεί σε αξία από την ίδρυσή της.
Η MVA υπολογίζεται με την πρώτη εύρεση της συνολικής αγοραίας αξίας των μετοχών της εταιρείας. Στη συνέχεια, τα ίδια κεφάλαια ή το αρχικό κεφάλαιο αφαιρούνται από το ποσό που προκύπτει. Προτιμάται ένα υψηλότερο MVA επειδή δείχνει ότι η εταιρεία δημιουργεί αρκετά χρήματα για να καλύψει το κόστος κεφαλαίου.
Σχετικές αναγνώσεις
Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι παρακάτω πόροι θα είναι χρήσιμοι:
- Δομή κεφαλαίου Δομή κεφαλαίου Η δομή κεφαλαίου αναφέρεται στο ποσό του χρέους ή / και των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της και τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων της. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας
- Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) Το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθιστά την καθαρή παρούσα αξία (NPV) ενός έργου μηδέν. Με άλλα λόγια, είναι το αναμενόμενο σύνθετο ετήσιο ποσοστό απόδοσης που θα αποκτηθεί σε ένα έργο ή μια επένδυση.
- Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) Το WACC είναι το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης
- Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
