Μέσα τιτλοποιημένου χρέους - Επισκόπηση, Διαδικασία τιτλοποίησης, παραδείγματα

Τα τιτλοποιημένα χρεόγραφα είναι χρηματοοικονομικοί τίτλοι που δημιουργούνται με τιτλοποίηση μεμονωμένων δανείων (χρέος). Η τιτλοποίηση είναι μια χρηματοοικονομική διαδικασία που περιλαμβάνει την έκδοση τίτλων που υποστηρίζονται από έναν αριθμό περιουσιακών στοιχείων, συνήθως χρέους. Τα περιουσιακά στοιχεία μετατρέπονται σε τίτλους και η διαδικασία ονομάζεται τιτλοποίηση. Ο ιδιοκτήτης των τίτλων λαμβάνει έσοδα από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. ως εκ τούτου, ο όρος τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία.

Μέσα τιτλοποιημένου χρέους

Τα τιτλοποιημένα χρεόγραφα διαθέτουν διάφορα πλεονεκτήματα έναντι των συμβατικών μορφών επένδυσης και είναι πιο πολύτιμα για ένα χαρτοφυλάκιο. Ένας από τους πιο συνηθισμένους τύπους τιτλοποιημένου χρέους είναι οι τίτλοι με εγγύηση ενυπόθηκων δανείων. Το MBS είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύεται στη δευτερογενή αγορά και που επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από την επιχείρηση ενυπόθηκων δανείων. Τα τιτλοποιημένα χρέη μπορούν να μειώσουν τα επιτόκια και να ελευθερώσουν κεφάλαια για την τράπεζα, αλλά μπορούν επίσης να ενθαρρύνουν το δανεισμό για άλλους λόγους εκτός από το κέρδος.

Η διαδικασία της τιτλοποίησης

Η τιτλοποίηση είναι μια πολύπλοκη διαδικασία που περιλαμβάνει τη συγκέντρωση μεγάλου αριθμού δανείων και τη μεταφορά των πληρωμών που προκύπτουν στους κατόχους ασφάλειας. Η διαδικασία ξεκινά με την οντότητα που κατέχει τα περιουσιακά στοιχεία, τον εντολέα, πουλώντας τα περιουσιακά στοιχεία σε μια νομική οντότητα, το όχημα ειδικού σκοπού (SPV) Όχημα ειδικού σκοπού (SPV) Ένα όχημα / οντότητα ειδικού σκοπού (SPV / SPE) είναι μια ξεχωριστή οντότητα δημιουργήθηκε για έναν συγκεκριμένο και στενό στόχο, και αυτός διατηρείται εκτός ισολογισμού. Το SPV είναι ένα. Ανάλογα με την κατάσταση, το SPV εκδίδει τα ομόλογα απευθείας ή πληρώνει τον εντολέα το υπόλοιπο του χρέους που πωλείται, το οποίο αυξάνει τη ρευστότητα των περιουσιακών στοιχείων.

Το χρέος στη συνέχεια διαιρείται σε ομόλογα, τα οποία πωλούνται στην ελεύθερη αγορά. Τα ομόλογα αντιπροσωπεύουν διαφορετικά ποσά κινδύνων που αντιστοιχούν σε διαφορετικές αποδόσεις για τον κάτοχο των ομολόγων. Σε περίπτωση εγγύησης με υποθήκη, εάν ο ιδιοκτήτης αθετήσει, το σπίτι θα αποκλειστεί και θα οδηγήσει σε κάποια ανάκτηση των δανείων. Η ενέργεια της περιουσίας όταν κάποιος αθετεί το δάνειο είναι ο λόγος για τον οποίο οι τίτλοι καλούνται τιτλοποιημένοι.

Κοινά τιτλοποιημένα χρεόγραφα

Τα ομόλογα που υποστηρίζονται από πληρωμές στεγαστικών δανείων είναι ο πιο κοινός τύπος τιτλοποιημένων χρεωστικών μέσων. Ωστόσο, κάθε είδος περιουσιακού στοιχείου που υποστηρίζεται από δάνειο μπορεί επίσης να τιτλοποιηθεί. Για παράδειγμα, ένα άτομο που παίρνει ένα δάνειο αυτοκινήτων που υποστηρίζεται από ένα όχημα αναφέρεται επίσης ως τιτλοποιημένο χρέος.

Το δάνειο συγκεντρώνεται συχνά για να δημιουργήσει τιτλοποιημένα χρεόγραφα. Άλλα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να τιτλοποιηθούν περιλαμβάνουν εμπορικό χρέος Εμπορικό δάνειο Ένα εμπορικό δάνειο είναι ένα δάνειο που επεκτείνεται σε επιχειρήσεις από ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Τα εμπορικά δάνεια χρησιμοποιούνται γενικά για την αγορά μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων ή για τη χρηματοδότηση των καθημερινών λειτουργικών δαπανών. ή τραπεζικά δάνεια σε επιχειρήσεις. Οι πιστωτικές κάρτες και τα φοιτητικά δάνεια αναφέρονται επίσης ως τιτλοποιημένο χρέος, και παρόλο που δεν υποστηρίζονται από ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο, επιτρέπεται στην τράπεζα να ακολουθήσει το προσωπικό περιουσιακό στοιχείο του ιδιοκτήτη σε περίπτωση αθέτησης δανείου. Για να γίνει διάκριση μεταξύ τέτοιων τύπων κινητών αξιών και εκείνων που υποστηρίζονται από υποθήκες, συχνά αναφέρονται ως τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία.

1. Τίτλοι με υποθήκη (MBS)

Οι εγγυήσεις με υποθήκη (MBS) είναι ομόλογα που εξασφαλίζονται από στεγαστικά ή ακίνητα δάνεια. Δημιουργούνται όταν συγκεντρώνεται ένας μεγάλος αριθμός τέτοιων δανείων (θα μπορούσαν να είναι έως και 10 εκατομμύρια δολάρια) και στη συνέχεια το σύνολο πωλείται σε κυβερνητική υπηρεσία όπως η Ginnie Mae, η Fannie Mae ή σε μια εταιρεία κινητών αξιών που θα το χρησιμοποιήσει ως εγγύηση για άλλη εγγύηση με υποθήκη.

2. Τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία (ABS)

Τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία (ABS) Πιστωτική κάρτα Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία (ABS) Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από στοιχεία ενεργητικού με πιστωτική κάρτα (ABS) είναι ομόλογα σταθερού εισοδήματος που υποστηρίζονται από τις ταμειακές ροές από πιστωτικές κάρτες. Καθώς οι εταιρείες συλλέγουν είναι ομόλογα που δημιουργούνται από καταναλωτικό χρέος. Όταν οι καταναλωτές δανείζονται χρήματα από την τράπεζα για να χρηματοδοτήσουν ένα νέο αυτοκίνητο, φοιτητικό δάνειο ή πιστωτικές κάρτες, τα δάνεια γίνονται περιουσιακά στοιχεία στα βιβλία της οντότητας (συνήθως τράπεζας) που τους προσφέρει αυτήν την πίστωση. Τα περιουσιακά στοιχεία στη συνέχεια πωλούνται σε καταπιστευματικό σκοπό του οποίου ο μοναδικός σκοπός είναι να εκδίδουν ομόλογα που υποστηρίζονται από τέτοιους τίτλους. Οι πληρωμές που πραγματοποιήθηκαν για τη ροή του δανείου μέσω της εμπιστοσύνης προς τους επενδυτές που επενδύουν σε αυτά τα χρεόγραφα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των χρεωστικών τίτλων

Ένα από τα κύρια πλεονεκτήματα των τιτλοποιημένων χρεωστικών μέσων είναι ότι επιτρέπουν στις τράπεζες να προσφέρουν ομόλογα σε διαφορετικά επίπεδα κινδύνου. Τα ομόλογα μπορούν να χωριστούν σε δόσεις κινδύνου όπου μια κατηγορία των ομολόγων λαμβάνει λιγότερα χρήματα, αλλά δεν θα υποστούν καμία συνέπεια εάν ο ιδιοκτήτης σπιτιού χρεοκοπήσει τις πληρωμές του δανείου. Επιπλέον, μια δεύτερη κατηγορία ομολόγων θα λάβει υψηλότερη πληρωμή, αλλά θα αντιμετωπίσει ζημία σε περίπτωση αποκλεισμού του σπιτιού. Οι διαφορετικές προσφορές κατηγορίας ομολόγων επιτρέπουν στους επενδυτές να επιλέξουν το επίπεδο κινδύνου στον οποίο θέλουν να επενδύσουν.

Ένα μειονέκτημα των τιτλοποιημένων χρεών είναι ότι δημιουργούν ένα περίπλοκο χρηματοοικονομικό σύστημα. Όταν ένα τιτλοποιημένο χρέος συγκεντρώνεται και πωλείται, καθίσταται δύσκολο να εντοπιστεί σε ποιον οφείλει χρήματα και σε ποιον οφείλει. Καταλήγει σε οικονομικά προβλήματα που μπορούν να επηρεάσουν ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Σχετικές αναγνώσεις

Το Finance προσφέρει την πιστοποίηση Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται σε εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari για όσους θέλουν να πάρουν την καριέρα τους στο επόμενο επίπεδο. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, οι ακόλουθοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:

  • Εξασφαλισμένη υποχρέωση χρέους Εξασφαλισμένη υποχρέωση χρέους (CDO) Η υποχρέωση εξασφάλισης χρέους (CDO) είναι ένα συνθετικό επενδυτικό προϊόν που αντιπροσωπεύει διαφορετικά δάνεια που συνδυάζονται και πωλούνται από τον δανειστή στην αγορά. Ο κάτοχος της εξασφάλισης χρέους μπορεί, θεωρητικά, να εισπράξει το δανεισμένο ποσό από τον αρχικό δανειολήπτη στο τέλος της περιόδου δανεισμού.
  • Χρηματιστηριακές Αγορές Χρηματιστηριακών Αγορών Κεφαλαιαγοράς (DCM) Οι ομάδες κεφαλαίων χρεωστικών αγορών (DCM) είναι υπεύθυνες για την παροχή συμβουλών απευθείας σε εταιρικούς εκδότες σχετικά με την αύξηση του χρέους για εξαγορές, την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου χρέους ή την αναδιάρθρωση υφιστάμενου χρέους. Αυτές οι ομάδες λειτουργούν σε ένα ταχέως κινούμενο περιβάλλον και συνεργάζονται στενά με έναν συμβουλευτικό συνεργάτη
  • Κυμαινόμενο επιτόκιο Κυμαινόμενο επιτόκιο Το κυμαινόμενο επιτόκιο αναφέρεται σε ένα μεταβλητό επιτόκιο που αλλάζει κατά τη διάρκεια της υποχρέωσης χρέους. Είναι το αντίθετο ενός σταθερού επιτοκίου.
  • Αποκλεισμός αποκλεισμού Όταν ένας ιδιοκτήτης σπιτιού σταματά να πληρώνει ένα δάνειο που χρησιμοποιείται για την αγορά ενός σπιτιού, το σπίτι θεωρείται ότι αποκλείεται. Αυτό που σημαίνει τελικά είναι ότι η ιδιοκτησία του

Πρόσφατες δημοσιεύσεις