Αναδοχή - Μάθετε περισσότερα σχετικά με τη διαδικασία αύξησης κεφαλαίου

Στην επενδυτική τραπεζική, η αναδοχή είναι η διαδικασία κατά την οποία μια τράπεζα αντλεί κεφάλαια για έναν πελάτη (εταιρεία, ίδρυμα ή κυβέρνηση) από επενδυτές με τη μορφή ιδίων κεφαλαίων ή χρεωστικών τίτλων.

Αυτό το άρθρο στοχεύει να παρέχει στους αναγνώστες καλύτερη κατανόηση της διαδικασίας άντλησης κεφαλαίων ή αναδοχής κεφαλαίων στα εταιρικά χρηματοοικονομικά από την προοπτική ενός επενδυτή. Υπάρχουν δύο κύριες λειτουργίες στην εταιρική χρηματοδότηση: M&A Advisory και Underwriting.

Η συμβουλευτική M&A περιλαμβάνει βοήθεια στη διαπραγμάτευση, τη διάρθρωση και την εκτέλεση αποτίμησης μιας συγχώνευσης ή μιας απόκτησης που σχετίζεται με μια συμφωνία. Αυτή η υπηρεσία παρέχεται συνήθως από τη συμβουλευτική πλευρά μιας τράπεζας επενδύσεων, σύμβουλος συναλλαγών, συμβουλευτικές εταιρείες Big 4 Οι συμβουλευτικές εταιρείες Big 4 είναι οι βασικοί παράγοντες της δημόσιας λογιστικής βιομηχανίας. Οι συμβουλευτικές εταιρείες Big 4 είναι οι KMPG, Deloitte, PwC και EY. Προσφέρουν ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών όπως η λογιστική, οι συμβουλευτικές υπηρεσίες διαχείρισης, η φορολογία, η εκτίμηση κινδύνου και ο έλεγχος. Μάθετε για τις υπηρεσίες των μεγάλων τεσσάρων και αυτών ή εντός τους από τον όμιλο εταιρικής ανάπτυξης.

Από την πλευρά της αναδοχής, η διαδικασία περιλαμβάνει την πώληση μετοχών ή ομολόγων Η τιμολόγηση των ομολόγων είναι η επιστήμη του υπολογισμού της τιμής έκδοσης ενός ομολόγου με βάση το κουπόνι, την ονομαστική αξία, την απόδοση και τον όρο έως τη λήξη. Η τιμολόγηση των ομολόγων επιτρέπει στους επενδυτές σε επενδυτές με τη μορφή αρχικών δημόσιων προσφορών (IPOs) ή επακόλουθων προσφορών.

Επισκόπηση αναδοχής

Στην εταιρική χρηματοδότηση, υπάρχουν θέσεις εργασίας από πλευράς πωλήσεων με επενδυτικές τράπεζες που παρέχουν συμβουλευτικές υπηρεσίες M&A ή αύξησης κεφαλαίου, ή από εταιρική πλευρά με εσωτερικούς εταιρικούς ομίλους ανάπτυξης. Τέλος, υπάρχουν θέσεις εργασίας σε δημόσιες λογιστικές εταιρείες Big Four Accounting Firms Οι Big Four λογιστικές εταιρείες αναφέρονται στις Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), KPMG και Ernst & Young. Αυτές οι εταιρείες είναι οι τέσσερις μεγαλύτερες εταιρείες επαγγελματικών υπηρεσιών στον κόσμο που παρέχουν υπηρεσίες ελέγχου, παροχής συμβουλών συναλλαγών, φορολογίας, παροχής συμβουλών, συμβουλευτικών κινδύνων και αναλογιστικών υπηρεσιών. παροχή υπηρεσιών υποστήριξης για αυτούς τους τύπους συναλλαγών.

Για να μάθετε περισσότερα για κάθε εργασία λεπτομερώς, ανατρέξτε στο Χάρτη καριέρας

Συμβουλευτικές υπηρεσίες ανάληψης υποχρεώσεων

Υπάρχουν τρεις κύριες φάσεις συμβουλευτικών υπηρεσιών αναδοχής: σχεδιασμός, αξιολόγηση του χρόνου και της ζήτησης για το ζήτημα και δομή ζητημάτων, αντίστοιχα.

1. Σχεδιασμός

Είναι σημαντικό να προσδιορίσετε τα θέματα των επενδυτών στη φάση προγραμματισμού, να κατανοήσετε τη λογική της επένδυσης και να πάρετε μια προκαταρκτική εικόνα της ζήτησης ή του ενδιαφέροντος των επενδυτών για αυτόν τον τύπο προσφοράς.

2. Χρονισμός και ζήτηση

Ο χρόνος και η ζήτηση μιας προσφοράς είναι ζωτικής σημασίας για την επιτυχή συγκέντρωση κεφαλαίων. Ακολουθούν ορισμένοι παράγοντες που επηρεάζουν την αξιολόγηση του χρόνου και της ζήτησης μιας προσφοράς.

  • Τρέχουσα κατάσταση της αγοράς: Είναι μια αγορά με ζεστό ή κρύο ζήτημα;
  • Τρέχουσα όρεξη επενδυτή: Ποιο είναι το τρέχον προφίλ κινδύνου και όρεξης επενδυτή; Είναι επιθετικό ή συντηρητικό; Οι επενδυτές κινδυνεύουν να προτιμήσουν, να είναι ουδέτεροι ή να αποφεύγουν;
  • Εμπειρία επενδυτή: Ποιες είναι οι εμπειρίες των επενδυτών; Είναι επενδυτές έμπειροι σε αυτόν τον τομέα ή αγορά;
  • Προηγούμενα και προσφορές συγκριτικής αξιολόγησης: Έχει εκδοθεί στο παρελθόν μια παρόμοια εταιρεία (βάσει μεγέθους, βιομηχανίας και γεωγραφικής τοποθεσίας); Ποιες είναι μερικές άλλες εταιρείες που μπορείτε να συγκρίνετε για μια IPO;
  • Τρέχουσα ροή ειδήσεων: Ποια είναι η τρέχουσα ροή ειδήσεων για την εταιρεία; Είναι θετική ή αρνητική ροή;

3. Δομή ζητημάτων

Η απόφαση για τη δομή μιας προσφοράς είναι η τελική φάση των συμβουλευτικών υπηρεσιών αναδοχής Ακολουθούν ορισμένοι παράγοντες που επηρεάζουν τη δομή του ζητήματος:

  • Θα είναι εγχώριο ή διεθνές ζήτημα; Οι απαιτήσεις των επενδυτών βρίσκονται στο εσωτερικό ή στο εξωτερικό; Θα ενδιαφέρονται επενδυτές από άλλες χώρες για αυτήν την προσφορά;
  • Είναι η εστίαση σε θεσμικούς ή λιανικούς επενδυτές;
  • Πώς θα πραγματοποιηθεί η πώληση;

IPO αύξησης κεφαλαίου

Τύποι ανάληψης υποχρεώσεων

Όταν ένας ανάδοχος συνάπτει σύμβαση με μια εταιρεία για να βοηθήσει στην άντληση κεφαλαίων, υπάρχουν τρεις βασικοί τύποι δεσμεύσεων που έχει αναλάβει η επενδυτική τράπεζα: σταθερή δέσμευση, καλύτερες προσπάθειες και όλα-ή-καθόλου.

1. Εταιρική δέσμευση

Σε περίπτωση σταθερής δέσμευσης, ο ανάδοχος συμφωνεί να αγοράσει ολόκληρο το τεύχος σε συγκεκριμένη τιμή. Εάν ο αναδοχέας δεν πωλήσει ολόκληρη την έκδοση, ο αναδοχής πρέπει να αναλάβει την πλήρη οικονομική ευθύνη για τυχόν αδιάθετες μετοχές.

2. Καλύτερες προσπάθειες

Η βάση των καλύτερων προσπαθειών είναι η πιο κοινή μορφή δέσμευσης από τα τρία που αναφέρονται. Αν και ο ασφαλιστής δεσμεύεται με καλή πίστη να πουλήσει όσο το δυνατόν μεγαλύτερο μέρος της έκδοσης στην συμφωνημένη τιμή, δεν επιβάλλεται οικονομική ή νομική ευθύνη στον αναδοχέα για τυχόν πωλήσεις μετοχών ή απόδοσης συναλλαγών.

3. Όλα ή καθόλου

Τέλος, σε δέσμευση εντελώς ή μη, εκτός εάν το σύνολο της έκδοσης πωληθεί στην τιμή προσφοράς, η συμφωνία ακυρώνεται και ο ασφαλιστής δεν θα λάβει αποζημίωση.

Περίληψη της διαδικασίας αναδοχής

Υπάρχουν τρία κύρια στάδια στη διαδικασία αναδοχής ή αύξησης κεφαλαίου: σχεδιασμός, αξιολόγηση του χρονικού διαστήματος και της ζήτησης και δομή ζητημάτων. Το στάδιο του σχεδιασμού περιλαμβάνει τον προσδιορισμό θεμάτων επενδυτών, την κατανόηση της λογικής των επενδύσεων και μια εκτίμηση της αναμενόμενης ζήτησης ή ενδιαφέροντος των επενδυτών. Στη φάση χρονισμού και ζήτησης, ο ανάδοχος πρέπει να αξιολογήσει τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, την όρεξη των επενδυτών, την εμπειρία των επενδυτών, τα προηγούμενα, και τις προσφορές συγκριτικής αξιολόγησης, καθώς και την τρέχουσα ροή ειδήσεων για να προσδιορίσει τον καλύτερο χρόνο και ζήτηση μιας προσφοράς. Τέλος, ο ανάδοχος πρέπει να αποφασίσει τη δομή του ζητήματος με βάση την εστίαση είτε σε θεσμικούς είτε σε λιανικούς επενδυτές και σε εγχώριο έναντι διεθνούς.

Υπάρχουν τρεις βασικοί τύποι δέσμευσης από τον ανάδοχο: σταθερή δέσμευση, βέλτιστες προσπάθειες και όλα-ή-καθόλου. Σε σταθερή δέσμευση, ο αναδοχέας δεσμεύεται πλήρως στην προσφορά αγοράζοντας ολόκληρη την έκδοση και αναλαμβάνοντας οικονομικές ευθύνες για τυχόν μη πωλημένες μετοχές. Η πιο κοινή μορφή δέσμευσης - βέλτιστες προσπάθειες ή διαπραγμάτευση στην αγορά - δεν επιβάλλει οικονομική ευθύνη στον αναδοχέα, ανεξάρτητα από την απόδοση της συμφωνίας. Ο ασφαλιστής δεν φέρει καμία ευθύνη για τυχόν αδιάθετες μετοχές Τέλος, σε δέσμευση εντελώς ή καθόλου, ο ανάδοχος δεν θα αποζημιωθεί καθόλου, εκτός εάν ολόκληρο το τεύχος πωληθεί στην τιμή προσφοράς.

Επιπρόσθετοι πόροι

Για να βελτιώσετε τις γνώσεις σας και την κατανόηση της επενδυτικής τραπεζικής, η Finance προσφέρει τους ακόλουθους πόρους.

  • Διαδικασία IPO Διαδικασία IPO Η Διαδικασία IPO είναι όπου μια ιδιωτική εταιρεία εκδίδει νέα και / ή υπάρχοντα χρεόγραφα στο κοινό για πρώτη φορά. Τα 5 βήματα συζητήθηκαν λεπτομερώς
  • Θέσεις εργασίας Equity Research vs Investment Banking Αναζητήστε περιγραφές θέσεων εργασίας: απαιτήσεις και δεξιότητες για θέσεις εργασίας σε επενδυτικές τραπεζικές εργασίες, έρευνα μετοχών, ταμεία, FP&A, εταιρική χρηματοδότηση, λογιστική και άλλους τομείς χρηματοδότησης. Αυτές οι περιγραφές εργασίας έχουν συνταχθεί λαμβάνοντας τους πιο κοινούς καταλόγους δεξιοτήτων, απαιτήσεων, εκπαίδευσης, εμπειρίας και άλλων
  • Investment Banking Career Path Investment Banking Career Path Επενδυτικός τραπεζικός οδηγός καριέρας - σχεδιάστε τη διαδρομή καριέρας σας στο IB. Μάθετε για τους μισθούς τραπεζικών επενδύσεων, πώς να προσληφθείτε και τι να κάνετε μετά από μια καριέρα στο IB. Το τμήμα επενδυτικής τραπεζικής (IBD) βοηθά τις κυβερνήσεις, τις εταιρείες και τα ιδρύματα να συγκεντρώσουν κεφάλαια και να ολοκληρώσουν συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A).
  • Λίστα των κορυφαίων τραπεζών επενδύσεων Λίστα των κορυφαίων τραπεζών επενδύσεων Λίστα των 100 κορυφαίων τραπεζών επενδύσεων στον κόσμο ταξινομημένα αλφαβητικά. Οι κορυφαίες τράπεζες επενδύσεων στη λίστα είναι οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch

Πρόσφατες δημοσιεύσεις