Κυμαινόμενο επιτόκιο - Τι πρέπει να γνωρίζετε για τα μεταβλητά επιτόκια

Το κυμαινόμενο επιτόκιο αναφέρεται σε ένα μεταβλητό επιτόκιο που αλλάζει κατά τη διάρκεια της υποχρέωσης χρέους. Είναι το αντίθετο ενός σταθερού επιτοκίου, όπου το επιτόκιο παραμένει σταθερό καθ 'όλη τη διάρκεια του χρέους. Δάνεια, όπως στεγαστικά ενυπόθηκα δάνεια, Mortgage-Backed Security (MBS) A Mortgage-backed Security (MBS) είναι μια εγγύηση χρέους που εξασφαλίζεται από μια υποθήκη ή μια συλλογή ενυπόθηκων δανείων. Το MBS είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύεται στη δευτερογενή αγορά και που επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από την επιχείρηση ενυπόθηκων δανείων, μπορεί να αποκτηθεί τόσο με σταθερά επιτόκια όσο και με κυμαινόμενα επιτόκια που περιοδικά προσαρμόζονται ανά συνθήκες αγοράς επιτοκίου.

Κυμαινόμενο επιτόκιο

Ανάλυση κυμαινόμενου επιτοκίου

Η μεταβολή του επιτοκίου με ένα δάνειο κυμαινόμενου επιτοκίου βασίζεται συνήθως σε μια αναφορά, ή «σημείο αναφοράς», επιτόκιο που δεν εμπίπτει στον έλεγχο των μερών που εμπλέκονται στη σύμβαση. Το επιτόκιο αναφοράς είναι συνήθως ένα αναγνωρισμένο επιτόκιο αναφοράς, όπως το πρωταρχικό επιτόκιο Prime rate Ο όρος «prime rate» (επίσης γνωστό ως το πρωταρχικό επιτόκιο δανεισμού ή το πρωταρχικό επιτόκιο) αναφέρεται στο επιτόκιο που χρεώνουν οι μεγάλες εμπορικές τράπεζες στα δάνεια και προϊόντα που κατέχουν οι πελάτες τους με την υψηλότερη πιστοληπτική ικανότητα. , το οποίο είναι το χαμηλότερο ποσοστό που οι εμπορικές τράπεζες χρεώνουν τους πιο αξιόπιστους πελάτες τους για δάνεια (συνήθως, μεγάλες εταιρείες ή άτομα με καθαρή αξία).

Το χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου κοστίζει συχνά λιγότερο από το χρέος σταθερού επιτοκίου, ανάλογα με την καμπύλη απόδοσης. Σε αποζημίωση για χαμηλότερο κόστος σταθερού επιτοκίου, οι οφειλέτες πρέπει να φέρουν υψηλότερο κίνδυνο επιτοκίου. Ο κίνδυνος επιτοκίου, για ομόλογα, αναφέρεται στον κίνδυνο αύξησης των επιτοκίων στο μέλλον. Όταν η καμπύλη απόδοσης αντιστραφεί, τότε το κόστος του χρέους Κόστος του χρέους Το κόστος του χρέους είναι η απόδοση που παρέχει μια εταιρεία στους δικαιούχους και τους πιστωτές της. Το κόστος του χρέους χρησιμοποιείται σε υπολογισμούς WACC για ανάλυση αποτίμησης. με κυμαινόμενα επιτόκια μπορεί στην πραγματικότητα να είναι υψηλότερα από το χρέος σταθερού επιτοκίου. Ωστόσο, μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης είναι η εξαίρεση παρά ο κανόνας.

Τα κυμαινόμενα επιτόκια είναι πιο πιθανό να είναι λιγότερο ακριβά δάνεια στην περίπτωση μακροπρόθεσμου δανείου, όπως μια υποθήκη 30 ετών, επειδή οι δανειστές απαιτούν υψηλότερα σταθερά επιτόκια για μακροπρόθεσμα δάνεια, λόγω της αδυναμίας ακριβούς πρόβλεψης οικονομικών συνθηκών τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα Υπάρχει μια γενική υπόθεση ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν - ή, θα αυξηθούν - με την πάροδο του χρόνου,

Μερικές φορές, προσφέρεται κυμαινόμενο επιτόκιο με άλλες ειδικές δυνατότητες, όπως όρια στο μέγιστο επιτόκιο που μπορεί να χρεωθεί ή όρια στο μέγιστο ποσό κατά το οποίο το επιτόκιο μπορεί να αυξηθεί από τη μία περίοδο προσαρμογής στην επόμενη. Αυτά τα χαρακτηριστικά βρίσκονται κυρίως στα ενυπόθηκα δάνεια. Τέτοιες ρήτρες που πληρούν τις προϋποθέσεις στη σύμβαση δανείου είναι κατά κύριο λόγο η προστασία του δανειολήπτη από το επιτόκιο που αυξάνεται ξαφνικά σε απαγορευτικό επίπεδο που πιθανότατα θα προκαλούσε την χρεοκοπία του οφειλέτη.

Γράφημα κυμαινόμενου επιτοκίου - μεταβλητά επιτόκια TED, LIBOR, T-billΠηγή: wikimedia.org

Χρήσεις κυμαινόμενου επιτοκίου

Υπάρχουν πολλές χρήσεις για ένα μεταβλητό επιτόκιο. Μερικά από τα πιο κοινά παραδείγματα είναι:

  • Τα κυμαινόμενα επιτόκια χρησιμοποιούνται συνήθως στα ενυπόθηκα δάνεια. Ένα πραγματικό επιτόκιο αναφοράς Το πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Το πραγματικό ετήσιο επιτόκιο (EAR) είναι το επιτόκιο που προσαρμόζεται για την ένωση σε μια δεδομένη περίοδο. Με απλά λόγια, ακολουθείται το πραγματικό ή ο δείκτης, με τον κυμαινόμενο επιτόκιο να υπολογίζεται, για παράδειγμα, «ο πρωταρχικός συν συν 1%».
  • Οι εταιρείες πιστωτικών καρτών μπορούν επίσης να προσφέρουν κυμαινόμενα επιτόκια. Και πάλι, το κυμαινόμενο επιτόκιο που χρεώνεται από την τράπεζα είναι συνήθως το πρώτο επιτόκιο συν ένα συγκεκριμένο περιθώριο.
  • Τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου είναι κοινά στον τραπεζικό κλάδο για μεγάλους εταιρικούς πελάτες. Το συνολικό επιτόκιο που πληρώνεται από τον πελάτη αποφασίζεται προσθέτοντας (ή, σε σπάνιες περιπτώσεις, αφαιρώντας) ένα spread ή περιθώριο σε ένα καθορισμένο βασικό επιτόκιο.

Ποσοστό αναφοράς

Οι αλλαγές στο κυμαινόμενο επιτόκιο βασίζονται σε επιτόκιο αναφοράς. Δύο από τα πιο κοινά επιτόκια αναφοράς που χρησιμοποιούνται με κυμαινόμενα επιτόκια είναι το προνομιακό επιτόκιο στις ΗΠΑ και, στην Ευρώπη, το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου (LIBOR) Το κυμαινόμενο επιτόκιο θα είναι ίσο με το βασικό επιτόκιο συν ένα spread ή περιθώριο.

Για παράδειγμα, οι τόκοι για ένα χρέος μπορεί να αποτιμηθούν με το εξάμηνο LIBOR + 2%. Αυτό σημαίνει απλώς ότι, στο τέλος κάθε έξι μηνών, το επιτόκιο για την επόμενη περίοδο θα αποφασιστεί με βάση το LIBOR εκείνο το σημείο, συν το περιθώριο 2%. Τα κυμαινόμενα επιτόκια μπορούν να προσαρμόζονται τριμηνιαία, εξαμηνιαία ή ετήσια.

Πλεονεκτήματα του κυμαινόμενου επιτοκίου

Τα ακόλουθα είναι τα οφέλη ενός μεταβλητού επιτοκίου:

  • Γενικά, τα κυμαινόμενα επιτόκια είναι χαμηλότερα σε σύγκριση με τα σταθερά, βοηθώντας έτσι στη μείωση του συνολικού κόστους δανεισμού για τον οφειλέτη.
  • Υπάρχει πάντα μια πιθανότητα απροσδόκητων κερδών. Με υψηλότερο κίνδυνο έρχεται επίσης η προοπτική μελλοντικών κερδών. Ο οφειλέτης θα αποκομίσει όφελος εάν μειωθούν τα επιτόκια, επειδή το κυμαινόμενο επιτόκιο του δανείου του θα μειωθεί. Ο δανειστής θα απολαμβάνει επιπλέον κέρδος εάν αυξηθούν τα επιτόκια, επειδή μπορεί στη συνέχεια να αυξήσει το κυμαινόμενο επιτόκιο που χρεώνεται στον δανειολήπτη.

Μειονεκτήματα

Τα ακόλουθα είναι τα πιθανά μειονεκτήματα ενός δανείου μεταβλητού επιτοκίου:

  • Το επιτόκιο εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από καταστάσεις της αγοράς που μπορεί να αποδειχθούν δυναμικές και απρόβλεπτες. Ως εκ τούτου, το επιτόκιο μπορεί να αυξηθεί σε σημείο που το δάνειο μπορεί να γίνει δύσκολο να αποπληρωθεί.
  • Η απρόβλεπτη αλλαγή των επιτοκίων καθιστά τον προϋπολογισμό πιο δύσκολο για τον οφειλέτη. Επίσης καθιστά πιο δύσκολο για τον δανειστή να προβλέψει με ακρίβεια τις μελλοντικές ταμειακές ροές.
  • Σε περιόδους δυσμενών συνθηκών της αγοράς, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προσπαθούν να το παίξουν ασφαλές βάζοντας το βάρος στους πελάτες. Θα χρεώνουν υψηλά ασφάλιστρα έναντι του επιτοκίου αναφοράς, επηρεάζοντας τελικά τις τσέπες των δανειστών.

Περίληψη

Τα επιτόκια είναι μερικά από τα πιο σημαντικά συστατικά της οικονομίας. Βοηθούν στη διαμόρφωση καθημερινών αποφάσεων ατόμων και εταιρειών, όπως είναι να καθοριστεί αν είναι καλή στιγμή να αγοράσετε ένα σπίτι, να πάρετε δάνειο ή να εξοικονομήσετε χρήματα. Το επίπεδο των επιτοκίων είναι αντιστρόφως ανάλογο με το επίπεδο δανεισμού, το οποίο, με τη σειρά του, επηρεάζει την οικονομική επέκταση. Τα επιτόκια επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών, τις αγορές ομολόγων και την εμπορία παραγώγων.

Σχετικοί πόροι

Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του παγκόσμιου Αναλυτή Χρηματοοικονομικής Μοντελοποίησης & Αποτίμησης (FMVA) ™ FMVA® Συμμετοχή σε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το πρόγραμμα πιστοποίησης Amazon, JP Morgan και Ferrari, σχεδιασμένο για να βοηθήσει οποιονδήποτε να γίνει οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης . Για να συνεχίσετε να προωθείτε την καριέρα σας, οι πρόσθετοι πόροι χρηματοδότησης παρακάτω θα είναι χρήσιμοι:

  • Χρέος Χρονοδιάγραμμα Χρέος Ένα χρονοδιάγραμμα χρέους καθορίζει όλο το χρέος που έχει μια επιχείρηση σε ένα χρονοδιάγραμμα με βάση τη λήξη και το επιτόκιο. Στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, ρέει έξοδα τόκων
  • Κόστος του χρέους Κόστος του χρέους Το κόστος του χρέους είναι η απόδοση που παρέχει μια εταιρεία στους δικαιούχους και τους πιστωτές της. Το κόστος του χρέους χρησιμοποιείται σε υπολογισμούς WACC για ανάλυση αποτίμησης.
  • Τόκοι πληρωτέοι τόκοι Πληρωτέοι τόκοι είναι ένας λογαριασμός υποχρέωσης που εμφανίζεται στον ισολογισμό μιας εταιρείας που αντιπροσωπεύει το ποσό των εξόδων τόκων που έχει συγκεντρωθεί μέχρι σήμερα, αλλά δεν έχει καταβληθεί από την ημερομηνία στον ισολογισμό. Αντιπροσωπεύει το ποσό των τόκων που οφείλονται σήμερα στους δανειστές και είναι συνήθως τρέχουσα υποχρέωση
  • Συναλλαγές σταθερού εισοδήματος & Επενδύσεις Οι οδηγοί συναλλαγών και επενδύσεων της χρηματοδότησης έχουν σχεδιαστεί ως πόροι αυτο-μελέτης για να μάθουν να διαπραγματεύονται με τον δικό σας ρυθμό. Περιηγηθείτε σε εκατοντάδες άρθρα σχετικά με τις συναλλαγές, τις επενδύσεις και σημαντικά θέματα που πρέπει να γνωρίζουν οι οικονομικοί αναλυτές. Μάθετε για τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, την τιμολόγηση ομολόγων, τον κίνδυνο και την απόδοση, τις μετοχές και τα χρηματιστήρια, τα ETF, την ορμή, την τεχνική

Πρόσφατες δημοσιεύσεις