Το International Fisher Effect (IFE) δηλώνει ότι η διαφορά μεταξύ του ονομαστικού επιτοκίου Υπολογιστής επιτοκίων Υπολογιστής επιτοκίων για να σας βοηθήσει να υπολογίσετε το πραγματικό επιτόκιο με βάση τον αριθμό περιόδων, τον τύπο επιτοκίου και το αρχικό ποσό υπολοίπου. σε δύο χώρες είναι άμεσα ανάλογη με τις μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας των νομισμάτων τους Κίνδυνος νομίσματος Ο συναλλαγματικός κίνδυνος, ή ο συναλλαγματικός κίνδυνος, αναφέρεται στην έκθεση που αντιμετωπίζουν επενδυτές ή εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε διαφορετικές χώρες, σε σχέση με απρόβλεπτα κέρδη ή ζημίες λόγω αλλαγές στην αξία ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο νόμισμα. ανά πάσα στιγμή. Ο Irving Fisher, οικονομολόγος των ΗΠΑ, ανέπτυξε τη θεωρία.
Το International Fisher Effect βασίζεται στα τρέχοντα και μελλοντικά ονομαστικά επιτόκια και χρησιμοποιείται για την πρόβλεψη κινήσεων νομισμάτων spot και μελλοντικών. Το IFE είναι σε αντίθεση με άλλες μεθόδους που χρησιμοποιούν καθαρό πληθωρισμό Ο πληθωρισμός είναι μια οικονομική έννοια που αναφέρεται σε αυξήσεις στο επίπεδο τιμών των αγαθών για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Η άνοδος του επιπέδου των τιμών σημαίνει ότι το νόμισμα σε μια δεδομένη οικονομία χάνει την αγοραστική του δύναμη (δηλ. Λιγότερα μπορούν να αγοραστούν με το ίδιο χρηματικό ποσό). να προσπαθήσουμε να προβλέψουμε και να κατανοήσουμε τις κινήσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας.
Πώς αντιλήφθηκε το International Fisher Effect
Η διεθνής θεωρία του Fisher Effect αναγνωρίστηκε με βάση το ότι τα επιτόκια Επιτόκιο Το επιτόκιο αναφέρεται στο ποσό που χρεώνει ο δανειστής σε δανειολήπτη για οποιαδήποτε μορφή δανεισμού, που εκφράζεται γενικά ως ποσοστό του κεφαλαίου. είναι ανεξάρτητες από άλλες νομισματικές μεταβλητές και ότι παρέχουν μια ισχυρή ένδειξη για την απόδοση του νομίσματος μιας συγκεκριμένης χώρας. Σύμφωνα με τον Fisher, οι αλλαγές στον πληθωρισμό δεν επηρεάζουν τα πραγματικά επιτόκια, καθώς το πραγματικό επιτόκιο είναι απλώς το ονομαστικό επιτόκιο μείον τον πληθωρισμό.
Η θεωρία υποθέτει ότι μια χώρα με χαμηλότερα επιτόκια θα δει χαμηλότερα επίπεδα πληθωρισμού, η οποία θα μεταφράζεται σε αύξηση της πραγματικής αξίας του νομίσματος της χώρας σε σύγκριση με το νόμισμα άλλης χώρας. Όταν τα επιτόκια είναι υψηλά, θα υπάρξουν υψηλότερα επίπεδα πληθωρισμού, τα οποία θα έχουν ως αποτέλεσμα την υποτίμηση του νομίσματος της χώρας.
Πώς να υπολογίσετε το φαινόμενο Fisher
Ο τύπος για τον υπολογισμό του IFE έχει ως εξής:
E = [(i 1 -i 2 ) / (1+ i 2 )] ͌ (i 1 -i 2 )
Που:
- E = Ποσοστιαία μεταβολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας του νομίσματος της χώρας
- I 1 = Επιτόκιο της χώρας Α
- I 2 = Επιτόκιο Β της χώρας
Παράδειγμα
Ας πάρουμε το παράδειγμα δύο νομισμάτων, το USD (τις Ηνωμένες Πολιτείες) και το CAD (το δολάριο του Καναδά). Η συναλλαγματική ισοτιμία USD / CAD είναι 1,30 και το επιτόκιο των Ηνωμένων Πολιτειών είναι 5,0%, ενώ το Καναδά είναι 6,0%.
Με βάση την υπόθεση IFE, η χώρα με υψηλότερο επιτόκιο, ο Καναδάς στην περίπτωση αυτή, θα δει υψηλότερο ποσοστό πληθωρισμού και θα αντιμετωπίσει υποτίμηση του νομίσματός του. Το μελλοντικό επιτόκιο υπολογίζεται λαμβάνοντας το επιτόκιο spot και πολλαπλασιάζοντάς το με το λόγο του επιτοκίου ξένου προς το εγχώριο επιτόκιο, όπως φαίνεται παρακάτω:
1,3 x (1,05 / 1,06) = 1,312
Δεδομένης της μελλοντικής ισοτιμίας, το International Fisher Effect υποθέτει ότι το νόμισμα CAD θα υποτιμηθεί έναντι του USD. 1 USD θα ανέλθει σε 1.312 CAD, από την αρχική τιμή 1,30. Από τη μία πλευρά, οι επενδυτές θα λάβουν χαμηλότερο επιτόκιο στο νόμισμα USD, αλλά από την άλλη πλευρά, θα κερδίσουν από την αύξηση της αξίας του νομίσματος των ΗΠΑ.
Για να λειτουργήσει το IFE, πρέπει να γίνουν πολλές παραδοχές. Ορισμένες από τις παραδοχές περιλαμβάνουν την ελεύθερη ροή κεφαλαίων μεταξύ χωρών, την ενοποίηση των κεφαλαιαγορών Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες, Χρηματιστήρια Οι αγορές περιλαμβάνουν μεσίτες, εμπόρους και χρηματιστηριακές αγορές. Κάθε αγορά λειτουργεί με διαφορετικούς μηχανισμούς διαπραγμάτευσης, οι οποίοι επηρεάζουν τη ρευστότητα και τον έλεγχο. Οι διαφορετικοί τύποι αγορών επιτρέπουν διαφορετικά χαρακτηριστικά συναλλαγών, που περιγράφονται σε αυτόν τον οδηγό και την έλλειψη ελέγχου στο νόμισμα για εμπορικούς σκοπούς.
Η συνάφεια της διεθνούς επίδρασης του Fisher
Βραχυπρόθεσμα, το International Fisher Effect θεωρείται μια αναξιόπιστη μεταβλητή για την εκτίμηση των κινήσεων των τιμών ενός νομίσματος λόγω της ύπαρξης άλλων παραγόντων που επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι παράγοντες επηρεάζουν επίσης την πρόβλεψη των ονομαστικών επιτοκίων και του πληθωρισμού.
Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, το IFE θεωρείται μια πιο αξιόπιστη μεταβλητή για τον προσδιορισμό της επίδρασης των αλλαγών στα ονομαστικά επιτόκια στις μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Fisher Effect εναντίον International Fisher Effect
Το φαινόμενο Fisher περιγράφει τη σχέση μεταξύ των επιτοκίων και του πληθωρισμού. Προτείνει ότι το ονομαστικό επιτόκιο σε μια χώρα είναι ίσο με το πραγματικό επιτόκιο συν το ποσοστό πληθωρισμού, πράγμα που σημαίνει ότι το πραγματικό επιτόκιο είναι ίσο με το ονομαστικό επιτόκιο μείον το ποσοστό πληθωρισμού.
Επομένως, οποιαδήποτε αύξηση του ποσοστού πληθωρισμού θα έχει ως αποτέλεσμα αναλογική αύξηση του ονομαστικού επιτοκίου, όπου το πραγματικό επιτόκιο είναι σταθερό. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το πραγματικό επιτόκιο είναι 5,5% και το ποσοστό πληθωρισμού αλλάζει από 2,5% σε 3,5%. Το ονομαστικό επιτόκιο υπολογίζεται ως εξής:
(1 + Ονομαστικό επιτόκιο) = (1 + Πραγματικό επιτόκιο) (1 + Ποσοστό πληθωρισμού)
Ονομαστικό επιτόκιο = (1 + 0,055) (1 + 0,025) - 1
= (1.055) (1.025) - 1
= 0,081 ή 8,1%
Ονομαστικό επιτόκιο = (1,055) (1,035) - 1
= 0,092 ή 9,2%
Επομένως, το ονομαστικό επιτόκιο θα είχε αυξηθεί από 8,1% όταν το ποσοστό πληθωρισμού ήταν 2,5% σε 9,2% όταν το ποσοστό πληθωρισμού αυξήθηκε σε 3,5%.
Το International Fisher επεκτείνει τη θεωρία του Fisher Effect, υποστηρίζοντας ότι η εκτιμώμενη ανατίμηση ή υποτίμηση των νομισμάτων των δύο χωρών είναι ανάλογη με τη διαφορά στα ονομαστικά επιτόκια τους. Για παράδειγμα, εάν το ονομαστικό επιτόκιο στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι μεγαλύτερο από αυτό του Ηνωμένου Βασιλείου, η αξία του νομίσματος του πρώτου θα πρέπει να μειωθεί με τη διαφορά επιτοκίου.
Περισσότεροι πόροι
Το Finance είναι ο επίσημος πάροχος του Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari, σχεδιασμένο για να μετατρέψει οποιονδήποτε σε παγκόσμιο επίπεδο οικονομικός αναλυτής.
Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να αναπτύσσετε τις γνώσεις σας σχετικά με την οικονομική ανάλυση, συνιστούμε ανεπιφύλακτα τους πρόσθετους πόρους χρηματοδότησης παρακάτω:
- Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Πραγματικό ετήσιο επιτόκιο Το πραγματικό ετήσιο επιτόκιο (EAR) είναι το επιτόκιο που προσαρμόζεται για την ένωση σε μια δεδομένη περίοδο. Με απλά λόγια, το αποτελεσματικό
- EUR / USD Σταυρός νομίσματος EUR / USD Σταυρός νομίσματος Η συναλλαγματική ισοτιμία Ευρώ προς Δολάριο (EUR / USD ή € / $ για συντομία) είναι ο αριθμός δολαρίων ΗΠΑ για κάθε 1 Ευρώ. Είναι η σύμβαση για την αναφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας μεταξύ των δύο νομισμάτων. Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση των παραγόντων που επηρεάζουν την τιμή συναλλάγματος και τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές και οι κερδοσκόποι
- Οικονομική έκθεση Οικονομική έκθεση Η οικονομική έκθεση, που μερικές φορές ονομάζεται λειτουργική έκθεση, είναι ένα μέτρο της μεταβολής της καθαρής παρούσας αξίας (NPV) μιας εταιρείας ως αποτέλεσμα των διακυμάνσεων στις ταμειακές ροές που προκαλούνται από αλλαγές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες (FX). Αυτή η έκθεση δεν μπορεί να μετριαστεί εύκολα επειδή σχετίζεται με
- USD / CAD Σταυρός νομίσματος USD / CAD Σταυρός νομίσματος Το ζεύγος νομισμάτων USD / CAD αντιπροσωπεύει την αναφερόμενη τιμή για την ανταλλαγή ΗΠΑ σε CAD ή, πόσα δολάρια Καναδά λαμβάνει κάποιος ανά δολάριο ΗΠΑ. Για παράδειγμα, μια ισοτιμία USD / CAD 1,25 σημαίνει ότι 1 δολάριο ΗΠΑ ισοδυναμεί με 1,25 δολάρια Καναδά. Η συναλλαγματική ισοτιμία USD / CAD επηρεάζεται από τις οικονομικές και πολιτικές δυνάμεις και στα δύο
