Unlevered Cost of Capital - Τρόπος υπολογισμού, τύπος, παραδείγματα

Το unlevered κόστος κεφαλαίου είναι το σιωπηρό ποσοστό απόδοσης που μια εταιρεία αναμένει να κερδίσει στα περιουσιακά της στοιχεία, χωρίς αποτέλεσμα του χρέους.

Μια εταιρεία που θέλει να αναλάβει ένα έργο θα πρέπει να διαθέσει κεφάλαια ή χρήματα για αυτό. Θεωρητικά, το κεφάλαιο θα μπορούσε να δημιουργηθεί είτε μέσω χρέους είτε μέσω ιδίων κεφαλαίων. Το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου (WACC) Το WACC είναι το μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης, υποθέτοντας ότι η τρέχουσα κεφαλαιακή δομή της εταιρείας χρησιμοποιείται για την ανάλυση, ενώ το unlevered κόστος κεφαλαίου υποθέτει ότι η εταιρεία είναι 100 % μετοχικού κεφαλαίου.

τύπος κόστους χωρίς κεφάλαιο

Πραγματοποιείται υποθετικός υπολογισμός για τον προσδιορισμό του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης όλων των ιδίων κεφαλαίων. Αυτό το αριθμητικό ποσό ή κεφάλαιο είναι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων που ένας επενδυτής αναμένει ότι η εταιρεία θα δημιουργήσει για να δικαιολογήσει την επένδυση, δεδομένου του προφίλ κινδύνου της. Στην πραγματικότητα, ωστόσο, αυτός ο αριθμός είναι απλώς μια υπόθεση. Δεν μπορούν να δοθούν πραγματικά στοιχεία.

Το θεωρητικό κόστος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας έναν τύπο. Αυτό δίνει κατά προσέγγιση την πιθανή απαίτηση της αγοράς.

Υπολογισμός Μη Μοχλευμένου Κόστους Κεφαλαίου

Για τον υπολογισμό του μη επενδυμένου κόστους κεφαλαίου μιας εταιρείας απαιτούνται οι ακόλουθες πληροφορίες:

  • Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο
  • Unlevered beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) είναι η μεταβλητότητα των αποδόσεων για μια επιχείρηση, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η οικονομική της μόχλευση. Λαμβάνει υπόψη μόνο τα περιουσιακά του στοιχεία. Συγκρίνει τον κίνδυνο μιας αμόλυβδης εταιρείας με τον κίνδυνο της αγοράς. Υπολογίζεται με τη λήψη beta ιδίων κεφαλαίων και τη διαίρεσή του με 1 συν το φορολογικό χρέος στα ίδια κεφάλαια
  • Market Risk Premium Market Risk Premium Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς είναι η πρόσθετη απόδοση που αναμένει ένας επενδυτής από την κατοχή ενός χαρτοφυλακίου επικίνδυνων αγορών αντί για περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο.

Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς υπολογίζεται αφαιρώντας την αναμενόμενη απόδοση της αγοράς και το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Ο υπολογισμός του ασφαλίστρου κινδύνου της επιχείρησης γίνεται πολλαπλασιάζοντας το unlevered beta της εταιρείας με το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς.

Το Beta είναι η μεταβλητότητα της μετοχής έναντι της αγοράς και η αστάθεια μιας μετοχής επηρεάζεται από το ποσό μόχλευσης που έχει η εταιρεία. Το unlevered beta αφαιρεί τα αποτελέσματα της μόχλευσης από την beta της εταιρείας. Μάθετε περισσότερα Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) είναι η μεταβλητότητα των αποδόσεων για μια επιχείρηση, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η οικονομική της μόχλευση. Λαμβάνει υπόψη μόνο τα περιουσιακά του στοιχεία. Συγκρίνει τον κίνδυνο μιας αμόλυβδης εταιρείας με τον κίνδυνο της αγοράς. Υπολογίζεται με τη λήψη beta ιδίων κεφαλαίων και τη διαίρεσή του με 1 συν το φορολογικό χρέος στα ίδια κεφάλαια.

Τύπος

Τύπος μη επιμελημένου κόστους κεφαλαίου

Αυτό δείχνει τη θεωρία ότι μια εταιρεία θα έχει υψηλότερο unlevered κόστος κεφαλαίου εάν οι επενδυτές αντιληφθούν το απόθεμα ως υψηλότερο κίνδυνο.

Ανεξόδωτο κόστος κεφαλαίου όταν υπάρχει χρέος

Η παράβλεψη της συνιστώσας του χρέους και του κόστους της είναι απαραίτητη για τον υπολογισμό του μη επιτρεπόμενου κόστους κεφαλαίου της εταιρείας, παρόλο που η εταιρεία ενδέχεται να έχει πραγματικά χρέος.

Τώρα, εάν το μη επενδυμένο κόστος κεφαλαίου είναι 10% και μια εταιρεία έχει χρέος με κόστος μόλις 5%, τότε το πραγματικό κόστος κεφαλαίου της (WACC WACC Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου της συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς για τον υπολογισμό του, και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης) θα είναι χαμηλότερη από το 10% κόστος χωρίς μόλυβδο. Αυτό το unlevered κόστος εξακολουθεί να είναι ενημερωτικό, αλλά εάν η εταιρεία αποτύχει να επιτύχει το 10% unlevered απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές σε αυτήν την αγορά, τότε το επενδυτικό κεφάλαιο μπορεί να μετακινηθεί σε εναλλακτικές επενδύσεις. Αυτό θα οδηγήσει σε πτώση της τιμής της μετοχής της εταιρείας.

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Στιγμιότυπο οθόνης πρότυπου κόστους χωρίς κεφάλαιο

Όπως μπορείτε να δείτε στο παραπάνω παράδειγμα, για να υπολογίσετε το μη επενδυμένο κόστος κεφαλαίου, πρέπει να προσδιορίσετε το στοιχείο beta (το unlevered beta). Μάθετε πώς να το υπολογίζετε στον Οδηγό Οικονομικών για τον Υπολογισμό Beta χωρίς μοχλό Unetaver Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) είναι η αστάθεια των αποδόσεων για μια επιχείρηση, χωρίς να λαμβάνετε υπόψη την οικονομική της μόχλευση. Λαμβάνει υπόψη μόνο τα περιουσιακά του στοιχεία. Συγκρίνει τον κίνδυνο μιας αμόλυβδης εταιρείας με τον κίνδυνο της αγοράς. Υπολογίζεται με τη λήψη beta ιδίων κεφαλαίων και τη διαίρεσή του με 1 συν το φορολογικό χρέος στα ίδια κεφάλαια.

Επιπρόσθετοι πόροι

Το Finance είναι ένας παγκόσμιος πάροχος του Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Συμμετάσχετε 350.600+ φοιτητές που εργάζονται για εταιρείες όπως το Amazon, το JP Morgan και το πρόγραμμα πιστοποίησης Ferrari και πολλά άλλα μαθήματα για επαγγελματίες του τομέα χρηματοοικονομικών. Για να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας, ρίξτε μια ματιά στους παρακάτω πόρους:

  • Κόστος Προτιμώμενου Αποθέματος Κόστος Προτιμώμενου Αποθέματος Το κόστος του προτιμώμενου αποθέματος για μια εταιρεία είναι ουσιαστικά η τιμή που πληρώνει σε αντάλλαγμα για το εισόδημα που λαμβάνει από την έκδοση και πώληση του αποθέματος. Υπολογίζουν το κόστος της προτιμώμενης μετοχής διαιρώντας το ετήσιο προτιμώμενο μέρισμα με την τιμή αγοράς ανά μετοχή.
  • Χρέος Χρονοδιάγραμμα Χρέος Ένα χρονοδιάγραμμα χρέους καθορίζει όλο το χρέος που έχει μια επιχείρηση σε ένα χρονοδιάγραμμα με βάση τη λήξη και το επιτόκιο. Στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση, ρέει έξοδα τόκων
  • Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου Το WACC είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και αντιπροσωπεύει το συνδυασμένο κόστος κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους. Ο τύπος WACC είναι = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση του τι είναι, γιατί χρησιμοποιείται, πώς να τον υπολογίσει και παρέχει επίσης μια αριθμομηχανή WACC με δυνατότητα λήψης
  • Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel σχετικά με παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα

Πρόσφατες δημοσιεύσεις