Οι Αμερικανικές Αποδείξεις Θεματοφυλακής (ADR) είναι διαπραγματεύσιμα μέσα ασφαλείας που εκδίδονται από μια τράπεζα των ΗΠΑ Top Banks στις ΗΠΑ Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα Ασφαλίσεων Καταθέσεων των ΗΠΑ, υπήρχαν 6.799 εμπορικές τράπεζες με ασφάλιση FDIC στις ΗΠΑ από τον Φεβρουάριο του 2014. τράπεζα είναι η Federal Reserve Bank, η οποία δημιουργήθηκε μετά την έγκριση του Federal Reserve Act το 1913, που αντιπροσωπεύει έναν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών σε μια ξένη εταιρεία που διαπραγματεύεται στις αμερικανικές χρηματοοικονομικές αγορές Πρωτογενής αγορά Η πρωταρχική αγορά είναι η χρηματοπιστωτική αγορά όπου εκδίδονται νέα χρεόγραφα και διατίθενται προς διαπραγμάτευση από ιδιώτες και ιδρύματα. Οι εμπορικές δραστηριότητες των κεφαλαιαγορών χωρίζονται στην πρωτογενή και στη δευτερογενή αγορά. .Οι ADR πληρώνουν μερίσματα σε δολάρια ΗΠΑ και διαπραγματεύονται όπως οι κανονικές μετοχές μετοχών Stock Τι είναι ένα απόθεμα; Ένα άτομο που κατέχει μετοχές σε μια εταιρεία ονομάζεται μέτοχος και δικαιούται να διεκδικήσει μέρος των υπολειπόμενων περιουσιακών στοιχείων και κερδών της εταιρείας (σε περίπτωση που η εταιρεία διαλύσει ποτέ). Οι όροι "απόθεμα", "μετοχές" και "ίδια κεφάλαια" χρησιμοποιούνται εναλλακτικά. . Οι εταιρείες μπορούν πλέον να αγοράζουν αποθέματα ξένων εταιρειών χύμα και να τα επανεκδίδουν στην αγορά των ΗΠΑ. Οι ADR αναφέρονται στο NYSE, NASDAQ, AMEX και μπορούν να πωληθούν χωρίς χρέωση.Οι εταιρείες μπορούν πλέον να αγοράζουν αποθέματα ξένων εταιρειών χύμα και να τα επανεκδίδουν στην αγορά των ΗΠΑ. Οι ADR παρατίθενται στα NYSE, NASDAQ, AMEX και μπορούν να πωληθούν εξωχρηματιστηριακά.Οι εταιρείες μπορούν πλέον να αγοράζουν αποθέματα ξένων εταιρειών χύμα και να τα επανεκδίδουν στην αγορά των ΗΠΑ. Οι ADR αναφέρονται στο NYSE, NASDAQ, AMEX και μπορούν να πωληθούν χωρίς χρέωση.
Πριν από την εισαγωγή των ΕΕΔ το 1927, οι επενδυτές στις ΗΠΑ αντιμετώπισαν πολλά εμπόδια όταν προσπάθησαν να επενδύσουν σε μετοχές ξένων εταιρειών. Οι Αμερικανοί επενδυτές θα μπορούσαν να αγοράσουν τις μετοχές μόνο σε διεθνή χρηματιστήρια, και αυτό σήμαινε την αντιμετώπιση των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των ρυθμιστικών διαφορών στις ξένες δικαιοδοσίες. Έπρεπε να εξοικειωθούν με διαφορετικούς κανόνες και κινδύνους που σχετίζονται με την επένδυση σε εταιρείες χωρίς παρουσία στις ΗΠΑ. Ωστόσο, με τους ADR, οι επενδυτές μπορούν να διαφοροποιήσουν το χαρτοφυλάκιό τους επενδύοντας σε ξένες εταιρείες χωρίς να χρειαστεί να ανοίξουν λογαριασμό μεσιτείας στο εξωτερικό.
Πώς λειτουργούν οι Αμερικανικές Αποδείξεις Θεματοφύλακα
Οι επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε Αμερικανικές Αποδείξεις Θεματοφύλακα μπορούν να τις αγοράσουν από μεσίτες ή εμπόρους. Οι μεσίτες και οι έμποροι λαμβάνουν ADR αγοράζοντας ADR που έχει ήδη εκδοθεί στις χρηματοοικονομικές αγορές των ΗΠΑ ή δημιουργώντας ένα νέο ADR. Οι ADR που έχουν ήδη εκδοθεί μπορούν να ληφθούν από το NASDAQ ή το NYSE.
Η δημιουργία ενός νέου ΕΕΔ συνεπάγεται την αγορά μετοχών της ξένης εταιρείας στην εγχώρια αγορά του εκδότη και την κατάθεση των αποκτηθέντων μετοχών σε τράπεζα αποθετηρίου στην αγορά του εξωτερικού. Στη συνέχεια, η τράπεζα εκδίδει ADR που είναι ίση με την αξία των μετοχών που έχουν κατατεθεί στην τράπεζα και ο έμπορος / μεσίτης μεταφέρει το ADR στις χρηματοοικονομικές αγορές των ΗΠΑ για να τις πουλήσει. Η απόφαση για τη δημιουργία ADR εξαρτάται από την τιμολόγηση, τη διαθεσιμότητα και τη ζήτηση.
Οι επενδυτές που αγοράζουν τους ADR πληρώνονται μερίσματα σε δολάρια ΗΠΑ. Η ξένη τράπεζα πληρώνει μερίσματα στο εγγενές νόμισμα, και ο έμπορος / μεσίτης διανέμει τα μερίσματα σε δολάρια ΗΠΑ αφού συνυπολογίσει το κόστος μετατροπής νομίσματος και τους φόρους στο εξωτερικό. Αυτό διευκολύνει τους επενδυτές των ΗΠΑ να επενδύσουν σε μια ξένη εταιρεία χωρίς να ανησυχούν για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι αμερικανικές τράπεζες που ασχολούνται με ADR απαιτούν από τις ξένες εταιρείες να τους παρέχουν τις οικονομικές τους πληροφορίες, τις οποίες οι επενδυτές χρησιμοποιούν για να καθορίσουν την οικονομική κατάσταση της εταιρείας.
Τύποι αποδείξεων αμερικανικού θεματοφύλακα
Οι ADR που πωλούνται σε χρηματοοικονομικές αγορές των ΗΠΑ μπορούν να κατηγοριοποιηθούν σε χορηγούς και μη υποστηριζόμενους.
1. Χορηγούμενη ADR
Για μια χρηματοδοτούμενη ADR, η ξένη εταιρεία που εκδίδει μετοχές στο κοινό συνάπτει συμφωνία με τράπεζα θεματοφύλακας των ΗΠΑ για την πώληση των μετοχών της σε αγορές των ΗΠΑ. Η αμερικανική τράπεζα είναι υπεύθυνη για την τήρηση αρχείων, την πώληση και τη διανομή μετοχών στο κοινό, τη διανομή μερισμάτων, κ.λπ. Οι χορηγίες ADRs μπορούν να εισαχθούν στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ.
2. Μη χορηγούμενη ADR
Μια μη χρηματοδοτούμενη ADR δημιουργείται από μεσίτες / αντιπροσώπους χωρίς τη συνεργασία της ξένης εταιρείας που εκδίδει τις μετοχές. Οι μη χρηματοδοτούμενοι ADR αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στις αμερικανικές εξωχρηματιστηριακές αγορές χωρίς να απαιτείται εγγραφή στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Πριν από το 2008, όλοι οι μεσίτες και οι έμποροι που διαπραγματεύονται σε ADR έπρεπε να υποβάλουν γραπτή αίτηση πριν τους επιτραπεί να πραγματοποιήσουν συναλλαγές στις ΗΠΑ. Η τροποποίηση SEC του 2008 παρείχε εξαίρεση σε ξένους εκδότες που πληρούσαν ορισμένους κανονιστικούς όρους. Οι μη χρηματοδοτούμενοι ADR διαπραγματεύονται μόνο σε εξωχρηματιστηριακές αγορές.
Επίπεδα αποδείξεων αμερικανικού θεματοφύλακα
Οι ADR ομαδοποιούνται σε τρία επίπεδα ανάλογα με την έκταση της πρόσβασης της ξένης εταιρείας στην αγορά συναλλαγών των ΗΠΑ.
1. Επίπεδο χορηγίας
Το επίπεδο Ι είναι το χαμηλότερο επίπεδο στο οποίο μπορούν να εκδοθούν χορηγίες ADR. Είναι το πιο κοινό επίπεδο για ξένες εταιρείες που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για άλλα επίπεδα ή που δεν θέλουν οι τίτλοι τους να είναι εισηγμένοι σε χρηματιστήρια των ΗΠΑ. Οι ADR επιπέδου I υπόκεινται στις ελάχιστες απαιτήσεις αναφοράς με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, και διαπραγματεύονται μόνο στο εξωτερικό. Οι εταιρείες δεν υποχρεούνται να εκδίδουν τριμηνιαίες ή ετήσιες εκθέσεις όπως άλλες εισηγμένες εταιρείες. Ωστόσο, οι εκδότες επιπέδου Ι πρέπει να έχουν το απόθεμά τους εισηγμένο σε ένα ή περισσότερα χρηματιστήρια στη χώρα προέλευσης. Το επίπεδο Ι μπορεί να αναβαθμιστεί σε επίπεδο ΙΙ όταν η εταιρεία είναι έτοιμη να πουλήσει μέσω χρηματιστηρίων των ΗΠΑ.
2. Χορηγούμενοι ADR επιπέδου II
Οι ADR επιπέδου II έχουν περισσότερες απαιτήσεις από το SEC από το Επίπεδο I και η εταιρεία έχει την ευκαιρία να δημιουργήσει μεγαλύτερη παρουσία συναλλαγών στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ. Η εταιρεία πρέπει να υποβάλει δήλωση εγγραφής στο SEC. Επίσης, η εταιρεία πρέπει να υποβάλει το έντυπο-20-F σύμφωνα με τα πρότυπα GAAP ή IFRS. Το έντυπο 20-F είναι το ισοδύναμο του εντύπου-10-K που υποβάλλεται από αμερικανικές εισηγμένες εταιρείες. Εάν ο εκδότης δεν συμμορφωθεί με αυτές τις απαιτήσεις, ενδέχεται να καταργηθεί ή να υποβαθμιστεί στο Επίπεδο Ι.
3. Χορηγούμενοι ADR επιπέδου III
Το Επίπεδο III είναι το υψηλότερο και πιο διάσημο επίπεδο που μπορεί να υποστηρίξει μια ξένη εταιρεία. Μια ξένη εταιρεία σε αυτό το επίπεδο μπορεί να επιπλέει μια δημόσια προσφορά ADR για να αντλήσει κεφάλαια από Αμερικανούς επενδυτές μέσω ανταλλαγών των ΗΠΑ. Το επίπεδο III ADR προσελκύει επίσης αυστηρότερους κανονισμούς από το SEC Η εταιρεία πρέπει να υποβάλει το έντυπο F-1 (ενημερωτικό δελτίο) και το έντυπο 20-F (ετήσιες εκθέσεις) σύμφωνα με τα πρότυπα GAAP ή IFRS. Κάθε υλικό που διανέμεται στους μετόχους στη χώρα καταγωγής του εκδότη πρέπει να υποβληθεί στη SEC ως έντυπο 6-K. Παραδείγματα ξένων εταιρειών που κατάφεραν να εισέλθουν σε αυτό το επίπεδο ADR περιλαμβάνουν τα Vodafone, Petrobras και China Information Technology.
Τερματισμός ή ακύρωση
Οι ADR υπόκεινται σε ακύρωση κατά τη διακριτική ευχέρεια είτε του ξένου εκδότη είτε της τράπεζας θεματοφύλακα που τους δημιούργησε. Ο τερματισμός έχει ως αποτέλεσμα την ακύρωση όλων των ADR που εκδίδονται και διαγράφονται από τις αγορές συναλλάγματος των ΗΠΑ όπου διαπραγματεύεται το χρηματιστήριο. Πριν από τον τερματισμό, η εταιρεία πρέπει να γράψει στους ιδιοκτήτες των ADR, δίνοντάς τους τη δυνατότητα να ανταλλάξουν το ADR τους για αλλοδαπούς τίτλους που εκπροσωπούνται από τις αποδείξεις. Εάν οι ιδιοκτήτες κατέχουν τις ξένες αξίες, μπορούν να αναζητήσουν μεσίτες που διαπραγματεύονται σε αυτήν τη συγκεκριμένη ξένη αγορά. Εάν ο ιδιοκτήτης αποφασίσει να διατηρήσει τα πιστοποιητικά ADR μετά τον τερματισμό, η τράπεζα θεματοφύλακας θα συνεχίσει να διατηρεί τους τίτλους του εξωτερικού και να εισπράττει μερίσματα, αλλά δεν θα πουλήσει περισσότερους τίτλους ADR.
Περισσότεροι πόροι
Σας ευχαριστούμε που διαβάσατε την εξήγηση του Finance για τις Αμερικανικές Αποδείξεις Θεματοφύλακα Το Finance είναι ο επίσημος παγκόσμιος πάροχος της πιστοποίησης Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η Ferrari, ένα κορυφαίο πρόγραμμα πιστοποίησης χρηματοοικονομικών αναλυτών. Για να συνεχίσετε να μαθαίνετε και να προωθείτε την καριέρα σας, αυτοί οι πρόσθετοι πόροι θα είναι χρήσιμοι:
- Εμπορεύσιμοι τίτλοι Εμπορεύσιμοι τίτλοι Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι είναι απεριόριστα βραχυπρόθεσμα χρηματοοικονομικά μέσα που εκδίδονται είτε για μετοχικούς τίτλους είτε για χρεωστικούς τίτλους μιας εισηγμένης εταιρείας. Η εκδίδουσα εταιρεία δημιουργεί αυτά τα μέσα για τον ρητό σκοπό της συγκέντρωσης κεφαλαίων για περαιτέρω χρηματοδότηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και επέκτασης.
- Μετοχικές κεφαλαιαγορές Equity Capital Market (ECM) Η μετοχική κεφαλαιαγορά είναι ένα υποσύνολο της κεφαλαιαγοράς, όπου χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και εταιρείες αλληλεπιδρούν με το εμπόριο χρηματοπιστωτικών μέσων
- Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες, Ανταλλαγές Τύποι Αγορών - Έμποροι, Μεσίτες, Χρηματιστηριακές αγορές περιλαμβάνουν μεσίτες, εμπόρους και χρηματιστηριακές αγορές. Κάθε αγορά λειτουργεί με διαφορετικούς μηχανισμούς διαπραγμάτευσης, οι οποίοι επηρεάζουν τη ρευστότητα και τον έλεγχο. Οι διαφορετικοί τύποι αγορών επιτρέπουν διαφορετικά χαρακτηριστικά διαπραγμάτευσης, που περιγράφονται σε αυτόν τον οδηγό
- Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Μηχανισμοί διαπραγμάτευσης Οι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης αναφέρονται στις διάφορες μεθόδους με τις οποίες διαπραγματεύονται τα περιουσιακά στοιχεία. Οι δύο κύριοι τύποι μηχανισμών διαπραγμάτευσης είναι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης βάσει παραγγελιών και παραγγελιών
