Δημοπρασία - Κατανόηση του τρόπου λειτουργίας της διαδικασίας δημοπρασίας

Η δημοπρασία είναι ένα σύστημα αγοράς και πώλησης αγαθών. Απόθεμα Το απόθεμα είναι ένας λογαριασμός τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων που βρίσκεται στον ισολογισμό, ο οποίος αποτελείται από όλες τις πρώτες ύλες, τις εργασίες σε εξέλιξη και τα τελικά προϊόντα που έχει συσσωρεύσει μια εταιρεία. Συχνά θεωρείται το πιο ρευστό από όλα τα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία - επομένως, εξαιρείται από τον αριθμητή στον υπολογισμό της γρήγορης αναλογίας. ή υπηρεσίες προσφέροντάς τους για υποβολή προσφορών — επιτρέποντας στους χρήστες να υποβάλλουν προσφορές και πωλήσεις στον υψηλότερο πλειοδότη. Οι πλειοδότες ανταγωνίζονται μεταξύ τους, με κάθε επόμενη προσφορά να είναι υψηλότερη από την προηγούμενη προσφορά. Μόλις ένα αντικείμενο διατεθεί προς πώληση, ο πλειστηριαστής θα ξεκινήσει σε σχετικά χαμηλή τιμή για να προσελκύσει μεγάλο αριθμό πλειοδοτών. Η τιμή αυξάνεται κάθε φορά που κάποιος υποβάλλει μια νέα, υψηλότερη προσφορά έως ότου τελικά, κανένας άλλος πλειοδότης δεν είναι πρόθυμος να προσφέρει περισσότερα από την πιο πρόσφατη προσφορά,και ο υψηλότερος πλειοδότης παίρνει το αντικείμενο. Μια δημοπρασία θεωρείται πλήρης όταν ο πωλητής αποδέχεται την υψηλότερη προσφορά που προσφέρεται και ο αγοραστής πληρώνει για τα αγαθά ή τις υπηρεσίες και τα κατέχει.

Δημοπρασία

Αν και οι δημοπρασίες συχνά θεωρούνται συνώνυμες με την πώληση αντίκες, σπάνια συλλεκτικά αντικείμενα και πίνακες ζωγραφικής, χρησιμοποιούνται επίσης στην επενδυτική τραπεζική. Επενδυτική τραπεζική Επενδυτική τραπεζική Περιγραφή εργασίας Η παρούσα επενδυτική τραπεζική περιγραφή περιγράφει τις κύριες δεξιότητες, την εκπαίδευση και την εργασιακή εμπειρία που απαιτούνται για να γίνουν πλειστηριασμοί αναλυτών IB ή συνεργατών για να προσελκύσουν τις υψηλότερες δυνατές τιμές Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, υπάρχουν τρεις κύριες μέθοδοι αποτίμησης που χρησιμοποιήθηκαν: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση κατά την πώληση μιας εταιρείας. Η διαδικασία ξεκινά προσκαλώντας πολλούς αγοραστές στη δημοπρασία.Οι περισσότεροι μελλοντικοί αγοραστές συνήθως μεταφράζονται σε ανταγωνιστικές προσφορές που αυξάνουν την τιμή, επιτρέποντας στην τράπεζα να μεγιστοποιήσει τα κέρδη της από την πώληση. Αντίθετα, οι περισσότεροι αγοραστές προτιμούν τις ιδιόκτητες πωλήσεις από μια δημοπρασία, επειδή συνήθως μπορούν να ασκήσουν περισσότερο έλεγχο στην τιμή αγοράς.

Ιστορία των δημοπρασιών

Η προέλευση των δημοπρασιών μπορεί να εντοπιστεί περίπου στο 500 π.Χ. στην αρχαία Ελλάδα όταν οι γυναίκες δημοπρατήθηκαν για γάμο. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ήταν παράνομο για τις γυναίκες να παντρευτούν χωρίς να περάσουν από τη διαδικασία δημοπρασίας. Ο πλειστηριαστής ξεκίνησε την πώληση με τη γυναίκα που θεωρήθηκε η πιο όμορφη μεταξύ όλων των γυναικών που δημοπρατήθηκαν εκείνη την ημέρα. Η δημοπρασία ακολούθησε μια φθίνουσα μέθοδο τιμολόγησης, ξεκινώντας από την υψηλότερη τιμή και πηγαίνοντας χαμηλότερα μέχρι να βρεθεί η χαμηλότερη προσφορά, αρκεί η τιμή προσφοράς να είναι μεγαλύτερη από, ή ίση με, την τιμή αποθεματικού που έθεσε ο πωλητής. Εάν οι αγοραστές δεν μπορούσαν να ταιριάξουν με τις νέες συζύγους τους, τους επιτρέπεται να ανακτήσουν τα χρήματά τους.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι πρώιμες δημοπρασίες χρησιμοποιήθηκαν για την πώληση αγροτικών προϊόντων, κτημάτων και σκλάβων. Στον αμερικανικό εμφύλιο πόλεμο, στρατιώτες που επέστρεφαν από τον πόλεμο πούλησαν συχνά τη λεηλασία του πολέμου τους μέσω δημοπρασιών. Ωστόσο, οι μόνοι στρατιώτες που είχαν το δικαίωμα να πουλήσουν τα λάφυρα του πολέμου ήταν εκείνοι που είχαν βαθμό ανώτερου συνταγματάρχη. Η επιχείρηση του πλειστηριασμού αναπτύχθηκε ραγδαία κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης όταν πολλοί άνθρωποι χρεοκόπησαν και, ως εκ τούτου, αναγκάστηκαν να ρευστοποιήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Οι δημοπρασίες βοήθησαν τα άτομα και τις επιχειρήσεις που επλήγησαν από την κρίση να πουλήσουν γρήγορα τα περιουσιακά τους στοιχεία.

Η ανάγκη για εξειδικευμένους πλειστηριαστές οδήγησε τον δημοπρατή Carey Jones να ιδρύσει την πρώτη σχολή δημοπρασιών στις αρχές του 1900. Το σχολείο, που βρίσκεται στο Davenport της Αϊόβα, ήταν γνωστό ως Εθνική Σχολή Δημοπρασιών και Ομιλίας του Jones.

Με την ανάπτυξη της τεχνολογίας στη δεκαετία του 1990, οι δημοπράτες άρχισαν να χρησιμοποιούν υπολογιστές, κινητά τηλέφωνα και συσκευές φαξ για να αυξήσουν την αποτελεσματικότητα του εμπορίου τους. Ορισμένοι πλειστηριαστές θα έβγαζαν φωτογραφίες των αντικειμένων τους και θα τις προβάλλουν σε μεγάλες οθόνες, έτσι ώστε οι πιθανοί αγοραστές να μπορούν να έχουν μια σαφή εικόνα των αντικειμένων που πωλούνται. Το 1995, το eBay, ο πρώτος διαδικτυακός ιστότοπος υποβολής προσφορών, άνοιξε στις Ηνωμένες Πολιτείες, δημιουργώντας ένα νέο στάδιο για την επιχείρηση δημοπρασιών. Οι διαδικτυακές δημοπρασίες είναι δημοφιλείς στους πωλητές, επειδή ο τεράστιος αριθμός πιθανών πλειοδοτών τους διευκολύνει να λάβουν μια καλή τιμή για σχεδόν οποιοδήποτε είδος που έχουν να πουλήσουν. Οι αγοραστές θέλουν να έχουν ένα ευρύ φάσμα προϊόντων για να διαλέξουν και να μπορούν να βρουν οτιδήποτε ψάχνουν για αγορά.

Η διαδικασία δημοπρασίας

Πριν από την έναρξη μιας δημοπρασίας, στους πιθανούς αγοραστές επιτρέπεται συνήθως μια περίοδος προεπισκόπησης για να ελέγξουν τα είδη που πωλούνται και να εξετάσουν την κατάστασή τους. Η περίοδος προεπισκόπησης μπορεί να ανακοινωθεί ότι είναι το απόγευμα πριν από την ημέρα της δημοπρασίας ή λίγες ώρες πριν ξεκινήσει. Όταν οι δυνητικοί αγοραστές ολοκληρώσουν την προβολή όλων των αντικειμένων και ενδιαφέρονται να υποβάλουν τις προσφορές τους, πρέπει να εγγραφούν στον πλειστηριαστή. Η διαδικασία εγγραφής απαιτεί τα στοιχεία του αγοραστή, όπως τον αριθμό τηλεφώνου, τη διεύθυνση και ταυτοποίηση, όπως διαβατήριο ή αριθμό άδειας οδήγησης. Σε κάθε εγγεγραμμένο πλειοδότη δίνεται μια κάρτα πλειοδότη με έναν αριθμό που χρησιμοποιείται για την αναγνώριση όλων των συμμετεχόντων.

Ο ήχος ενός κουδουνιού σηματοδοτεί παραδοσιακά την έναρξη μιας δημοπρασίας. Ο πλειστηριαστής δίνει μια σύντομη περιγραφή του αντικειμένου προς πώληση και ξεκινά την υποβολή προσφορών με μια τιμή την οποία θεωρεί λογική τιμή ανοίγματος. Εναλλακτικά, ο πωλητής μπορεί να έχει ορίσει μια ελάχιστη τιμή προσφοράς που θα αποδεχτεί και η υποβολή προσφορών ξεκινά εκεί. Οι πλειοδότες καλούν στη συνέχεια τις προσφορές τους, με κάθε προσφορά να είναι υψηλότερη από την επόμενη προσφορά. Οι πλειοδότες σηκώνουν την κάρτα πλειοδότη τους για να ανακοινώσουν την τιμή προσφοράς τους, ώστε ο πλειστηριαστής να μπορεί να προσδιορίσει ποιος κάνει την προσφορά. Η διαδικασία τελειώνει όταν δεν υπάρχουν πλέον προσφορές και ο αγοραστής που κάνει την υψηλότερη προσφορά λαμβάνει το αντικείμενο. Ο υψηλότερος πλειοδότης αναλαμβάνει την κυριότητα του αντικειμένου αμέσως μετά την πληρωμή της τιμής προσφοράς του.

Τύποι

Ο William Vickrey διαμόρφωσε τους πρώτους τέσσερις τύπους δημοπρασιών μιας μονάδας. Περιλαμβάνουν:

Δημοπρασία Αγγλικών

Η αγγλική δημοπρασία είναι επίσης γνωστή ως δημοπρασία ανοικτής κατακραυγής και είναι ο πιο συχνά χρησιμοποιούμενος τύπος σήμερα. Πρόκειται για μια ανοικτή δημοπρασία ανόδου, όπου οι συμμετέχοντες υποβάλλουν προσφορές μεταξύ τους, με κάθε επόμενη προσφορά να είναι υψηλότερη από την προηγούμενη προσφορά. Ο πλειστηριαστής ανακοινώνει τις τιμές και οι πλειοδότες καλούν τις προσφορές τους έως ότου κανένας συμμετέχων δεν είναι πρόθυμος να υποβάλει υψηλότερες προσφορές. Η διαδικασία τελειώνει όταν ο δημοπράτης αποδέχεται την υψηλότερη τελική προσφορά. Αυτός ο τύπος δημοπρασίας χρησιμοποιείται συνήθως για την πώληση κρασιού, αντίκες, καπνού και τέχνης.

Ολλανδική δημοπρασία

Πρόκειται για μια ανοικτή δημοπρασία φθίνουσας τιμής όπου ο δημοπράτης ξεκινά με υψηλή τιμή ζήτησης και μειώνει την προσφορά έως ότου ένας από τους πλειοδότες είναι διατεθειμένος να αποδεχτεί την τιμή του πλειστηριασμού ή όταν επιτευχθεί η εφεδρική τιμή του πωλητή. Τα αγαθά προς πώληση κατανέμονται βάσει της εντολής προσφοράς, όπου ο πρώτος πλειοδότης επιλέγει τα αντικείμενά τους, ακολουθούμενος από τον δεύτερο υψηλότερο πλειοδότη και ούτω καθεξής έως ότου εξαντληθεί η παραγγελία. Οι ολλανδικές δημοπρασίες χρησιμοποιούνται για αλλοιώσιμα προϊόντα όπως λουλούδια, ψάρια, καπνό και περιστασιακά για επενδυτικούς τίτλους.

Το Alphabet (Google) είχε ένα διάσημο παράδειγμα αρχικής δημόσιας προσφοράς IPO ολλανδικής δημοπρασίας (IPO) Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι η πρώτη πώληση μετοχών που εκδόθηκε από μια εταιρεία στο κοινό. Πριν από μια δημόσια εγγραφή, μια εταιρεία θεωρείται ιδιωτική εταιρεία, συνήθως με μικρό αριθμό επενδυτών (ιδρυτές, φίλοι, οικογένεια και επιχειρηματίες επενδυτές, όπως επιχειρηματίες κεφαλαίων ή επενδυτές αγγέλου). Μάθετε τι είναι το IPO. Διαβάστε σχετικά με την Ολλανδική δημοπρασία της Google.

Δημοπρασία σφραγισμένης προσφοράς πρώτης τιμής

Στη δημοπρασία σφραγισμένης προσφοράς πρώτης τιμής, επίσης γνωστή ως τυφλή δημοπρασία, όλοι οι πλειοδότες υποβάλλουν σφραγισμένες προσφορές ταυτόχρονα, ώστε κανένας πλειοδότης να μην γνωρίζει την προσφορά των ανταγωνιστών τους. Κάθε πλειοδότης μπορεί να υποβάλει μόνο μία προσφορά και δεν έχει την ευκαιρία να αλλάξει την τιμή προσφοράς του. Σε μια δημοπρασία προσφοράς αγοραστή, ο υψηλότερος πλειοδότης κατέχει το αντικείμενο στην τιμή προσφοράς του, ενώ σε μια δημοπρασία προσφοράς πωλητή, ο χαμηλότερος «πλειοδότης» κερδίζει το δικαίωμα πώλησης των αγαθών του για την υψηλότερη τιμή προσφοράς που δέχεται ένας αγοραστής. Ο τύπος δημοπρασίας με σφραγισμένη προσφορά πρώτης τιμής χρησιμοποιείται συχνά σε δημοπρασίες δημοσίων συμβάσεων, μισθώσεις εξόρυξης, στρατιωτικές προμήθειες, πιστώσεις αναχρηματοδότησης και συνάλλαγμα.

Δημοπρασία σφραγισμένης προσφοράς δεύτερης τιμής

Η δημοπρασία σφραγισμένης προσφοράς δεύτερης τιμής είναι παρόμοια με τη σφραγισμένη προσφορά πρώτης τιμής, εκτός από τον υψηλότερο πλειοδότη που λαμβάνει το στοιχείο στην τιμή του δεύτερου υψηλότερου πλειοδότη. Για παράδειγμα, εάν ο υψηλότερος πλειοδότης κέρδισε μια δημοπρασία με προσφορά 500 $ και η προηγούμενη υψηλή προσφορά ήταν 480 $, τότε ο νικητής που υπέβαλλε προσφορά πρέπει να πληρώσει μόνο 480 $ για το αντικείμενο που πωλείται.

Σε μια δημοπρασία προσφοράς πωλητή αυτού του τύπου, ο χαμηλότερος πλειοδότης πωλεί το στοιχείο στη δεύτερη χαμηλότερη προσφορά. Αυτό το είδος δημοπρασίας χρησιμοποιείται σε αυτοματοποιημένα περιβάλλοντα, όπως η υποβολή προσφορών σε πραγματικό χρόνο για διαδικτυακές διαφημίσεις.

Σχετικές αναγνώσεις

Θέλετε να μάθετε περισσότερα για τις αγορές και τον χρηματοπιστωτικό κλάδο; Δείτε τους ακόλουθους πόρους πληροφοριών χρηματοδότησης:

  • Διαδικασία αύξησης κεφαλαίων Διαδικασία αύξησης κεφαλαίου Αυτό το άρθρο προορίζεται να παρέχει στους αναγνώστες μια βαθύτερη κατανόηση του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί η διαδικασία αύξησης κεφαλαίου στη βιομηχανία σήμερα. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την άντληση κεφαλαίων και τους διαφορετικούς τύπους δεσμεύσεων που έχουν αναληφθεί από τον ασφαλιστή, ανατρέξτε στην επισκόπηση των αναδοχών μας.
  • Βασικοί παίκτες στις κεφαλαιαγορές Βασικοί παίκτες στις κεφαλαιαγορές Σε αυτό το άρθρο, παρέχουμε μια γενική επισκόπηση των βασικών παικτών και των αντίστοιχων ρόλων τους στις κεφαλαιαγορές. Οι κεφαλαιαγορές αποτελούνται από δύο τύπους αγορών: πρωτογενείς και δευτερογενείς. Αυτός ο οδηγός θα παρέχει μια επισκόπηση όλων των μεγάλων εταιρειών και σταδιοδρομιών σε όλες τις κεφαλαιαγορές.
  • Αξία εκκαθάρισης Αξία εκκαθάρισης Η αξία εκκαθάρισης είναι μια εκτίμηση της τελικής αξίας που θα λάβει ο κάτοχος χρηματοοικονομικών μέσων όταν ένα περιουσιακό στοιχείο πωλείται ή εκκαθαρίζεται
  • Νομισματικά περιουσιακά στοιχεία Νομισματικά περιουσιακά στοιχεία Τα νομισματικά περιουσιακά στοιχεία έχουν σταθερή αξία ως προς τις νομισματικές μονάδες (π.χ. δολάρια, ευρώ, γιεν). Αναφέρονται ως σταθερή τιμή σε δολάρια.

Πρόσφατες δημοσιεύσεις