EV / EBITDA - Οδηγός και παραδείγματα για τον υπολογισμό του EV / EBITDA

Το EV / EBITDA είναι μια αναλογία που συγκρίνει την αξία της επιχείρησης Εταιρική αξία Η εταιρική αξία, ή η εταιρική αξία, είναι η συνολική αξία μιας εταιρείας ίση με την αξία των ιδίων κεφαλαίων της, συν το καθαρό χρέος, συν τυχόν τόκους μειοψηφίας, που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση. Εξετάζει ολόκληρη την αγοραία αξία και όχι μόνο την αξία των ιδίων κεφαλαίων, επομένως περιλαμβάνονται όλα τα δικαιώματα ιδιοκτησίας και οι απαιτήσεις ενεργητικού τόσο από το χρέος όσο και από τα ίδια κεφάλαια. (EV) στα κέρδη της πριν από τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις (EBITDA EBITDA EBITDA ή τα κέρδη πριν από τον τόκο, φόρος, απόσβεση, απόσβεση είναι τα κέρδη μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε από αυτές τις καθαρές παρακρατήσεις. Το EBITDA εστιάζει στις λειτουργικές αποφάσεις μιας επιχείρησης γιατί εξετάζει την κερδοφορία της επιχείρησης από βασικές δραστηριότητες πριν από την επίδραση της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Τύπος, παραδείγματα).Ο λόγος EV / EBITDA χρησιμοποιείται συνήθως ως μέτρηση αποτίμησης για τη σύγκριση της σχετικής αξίας διαφορετικών επιχειρήσεων.

Σε αυτόν τον οδηγό, θα αναλύσουμε τα πολλαπλάσια EV / EBTIDA στα διάφορα συστατικά του και θα σας καθοδηγήσουμε πώς να το υπολογίσετε βήμα προς βήμα. Μάθετε περισσότερα στο μάθημα Τεχνικές αποτίμησης επιχειρήσεων του Finance.

Σε τι χρησιμοποιείται το πολλαπλό EV / EBITDA;

Ο λόγος EV / EBITDA χρησιμοποιείται για τη σύγκριση ολόκληρης της αξίας μιας επιχείρησης με το ποσό των EBITDA EBITDA EBITDA ή Κέρδη Πριν από Τόκους, Φόρους, Απόσβεση, Απόσβεση είναι τα κέρδη μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε από αυτές τις καθαρές παρακρατήσεις. Το EBITDA εστιάζει στις λειτουργικές αποφάσεις μιας επιχείρησης επειδή εξετάζει την κερδοφορία της επιχείρησης από βασικές λειτουργίες πριν από τον αντίκτυπο της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Τύπος, παραδείγματα που κερδίζει σε ετήσια βάση. Αυτή η αναλογία λέει στους επενδυτές πόσες φορές πρέπει να πληρώσουν το EBITDA, εάν απέκτησαν ολόκληρη την επιχείρηση.

Οι πιο συνηθισμένες χρήσεις του EV / EBITDA είναι:

  • Για να προσδιορίσετε σε ποια πολλαπλάσια διαπραγματεύεται μια εταιρεία (δηλαδή 8x)
  • Για να συγκρίνετε την αποτίμηση πολλών εταιρειών (π.χ. 6x, 7,5x, 8 και 5,5x σε ένα γκρουπ)
  • Για τον υπολογισμό της τιμής τερματικού σε μοντέλο DCF με έκπτωση μετρητών
  • Σε διαπραγματεύσεις για την απόκτηση ιδιωτικής επιχείρησης (δηλαδή ο αποκτών προσφέρει 4x EBITDA)
  • Κατά τον υπολογισμό της τιμής στόχου για μια εταιρεία σε μια έκθεση έρευνας μετοχών

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο χρήσης πολλαπλών EV / EBITDA, ρίξτε μια ματιά στο μάθημα βασικών θεμάτων επιχειρηματικής εκτίμησης.

Τι είναι το EV;

Το EV σημαίνει Enterprise Value και είναι ο αριθμητής στην αναλογία EV / EBITDA. Το EV μιας εταιρείας ισούται με την αξία των ιδίων κεφαλαίων (ή την κεφαλαιοποίηση της αγοράς) συν το χρέος της (ή τις χρηματοοικονομικές δεσμεύσεις) μείον τυχόν μετρητά (το χρέος μείον τα μετρητά αναφέρεται ως καθαρό χρέος Καθαρό χρέος Καθαρό χρέος = συνολικό χρέος - μετρητά. Το καθαρό χρέος είναι χρηματοοικονομικό μέτρηση ρευστότητας που μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει όλα τα χρέη της, εάν οφείλονταν σήμερα. Συγκρίνει το συνολικό χρέος μιας εταιρείας με τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία της.).

επιχειρηματική αξία

Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στον οδηγό μας για την Αξία της επιχείρησης έναντι της Αξίας μετοχικής αξίας Αξία της επιχείρησης έναντι της Αξίας Αξίας Εταιρικής αξίας έναντι της αξίας ιδίων κεφαλαίων. Αυτός ο οδηγός εξηγεί τη διαφορά μεταξύ της αξίας επιχείρησης (σταθερή αξία) και της αξίας ιδίων κεφαλαίων μιας επιχείρησης. Δείτε ένα παράδειγμα για τον τρόπο υπολογισμού και λήψης της αριθμομηχανής. Επιχειρηματική αξία = αξία ιδίων κεφαλαίων + χρέος - μετρητά. Μάθετε το νόημα και τον τρόπο με τον οποίο το καθένα χρησιμοποιείται στην αποτίμηση.

Τι είναι το EBITDA;

EBITDA EBITDA EBITDA ή Κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις, αποσβέσεις είναι τα κέρδη μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε από αυτές τις καθαρές παρακρατήσεις. Το EBITDA επικεντρώνεται στις λειτουργικές αποφάσεις μιας επιχείρησης επειδή εξετάζει την κερδοφορία της επιχείρησης από βασικές λειτουργίες πριν από την επίδραση της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Τύπου, παραδείγματα σημαίνει E arnings Β ριν Ι nterest Τ άξονες D epreciation και Αθανάτωση. Συχνά χρησιμοποιείται στην αποτίμηση ως πληρεξούσιο για ταμειακές ροές Ταμειακή ροή Ταμειακή ροή (CF) είναι η αύξηση ή μείωση του χρηματικού ποσού που έχει μια επιχείρηση, ίδρυμα ή άτομο. Στη χρηματοδότηση, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει το ποσό των μετρητών (νόμισμα) που δημιουργείται ή καταναλώνεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Υπάρχουν πολλοί τύποι CF, αν και για πολλές βιομηχανίες δεν είναι χρήσιμη μέτρηση.

EBITDA

Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τους οδηγούς Ultimate Cash Flow Guide Valuation Free valuation για να μάθετε τις πιο σημαντικές έννοιες με τον δικό σας ρυθμό. Αυτά τα άρθρα θα σας διδάξουν τις βέλτιστες πρακτικές αποτίμησης της επιχείρησης και πώς να αποτιμήσετε μια εταιρεία χρησιμοποιώντας συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας, μοντελοποίηση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) και προηγούμενες συναλλαγές, όπως χρησιμοποιούνται στην επενδυτική τραπεζική, έρευνα μετοχών,.

EV / EBITDA σε έναν πίνακα Comps

Ο πιο συνηθισμένος τρόπος για να δείτε το πολλαπλό EV / EBITDA εμφανίζεται σε μια συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας Συγκρίσιμη Ανάλυση Εταιρίας Πώς να εκτελέσετε Ανάλυση Συγκρίσιμης Εταιρείας. Αυτός ο οδηγός σας δείχνει βήμα προς βήμα πώς να δημιουργήσετε συγκρίσιμη ανάλυση εταιρείας ("Comps"), περιλαμβάνει ένα δωρεάν πρότυπο και πολλά παραδείγματα. Η Comps είναι μια σχετική μεθοδολογία αποτίμησης που εξετάζει τους δείκτες παρόμοιων δημόσιων εταιρειών και τις χρησιμοποιεί για να αποκομίσει την αξία μιας άλλης επιχείρησης (αναφέρεται ως Comps για συντομία).

Ακολουθεί ένα παράδειγμα των αναλογιών EV / EBITDA για καθεμία από τις 5 εταιρείες της βιομηχανίας ποτών. Όπως θα δείτε από τις κόκκινες γραμμές να επισημαίνουν τις σχετικές πληροφορίες, λαμβάνοντας τη στήλη EV και διαιρώντας τη με τη στήλη EBITDA, φτάνει κανείς στη στήλη EV / EBITDA.

Πίνακας EV / EBITDA

Ένας αναλυτής που εξετάζει αυτόν τον πίνακα μπορεί να κάνει πολλά συμπεράσματα, ανάλογα με άλλες πληροφορίες που έχουν σχετικά με την εταιρεία. Για παράδειγμα, το Monster Beverage έχει το υψηλότερο πολλαπλό EV / EBITDA που θα μπορούσε να οφείλεται στο ότι έχει τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης, θεωρείται ο χαμηλότερος κίνδυνος, έχει την καλύτερη ομάδα διαχείρισης κ.ο.κ.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της EV / EBITDA

Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα στη χρήση αυτής της αναλογίας. Όπως συμβαίνει με τα περισσότερα πράγματα, το αν θεωρείται "καλή" μέτρηση εξαρτάται από τη συγκεκριμένη κατάσταση.

Τα πλεονεκτήματα περιλαμβάνουν:

  • Εύκολο υπολογισμό με διαθέσιμες στο κοινό πληροφορίες
  • Χρησιμοποιείται ευρέως και αναφέρεται στην οικονομική κοινότητα
  • Λειτουργεί καλά για την αποτίμηση σταθερών, ώριμων επιχειρήσεων με χαμηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες
  • Καλό για τη σύγκριση σχετικών τιμών διαφορετικών επιχειρήσεων

Τα μειονεκτήματα περιλαμβάνουν:

  • Μπορεί να μην είναι καλός πληρεξούσιος για τις ταμειακές ροές
  • Δεν λαμβάνει υπόψη τις κεφαλαιουχικές δαπάνες Πώς να υπολογίσετε το CapEx - Τύπος Αυτός ο οδηγός δείχνει πώς να υπολογίσετε το CapEx αντλώντας τον τύπο CapEx από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό για χρηματοοικονομικά μοντέλα και ανάλυση.
  • Δύσκολο να προσαρμοστεί για διαφορετικούς ρυθμούς ανάπτυξης
  • Δύσκολο να δικαιολογήσετε τα "ασφάλιστρα" και τις "εκπτώσεις"

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα πολλαπλάσια αποτίμησης, ρίξτε μια ματιά στο μάθημα βασικών θεμάτων επιχειρηματικής αποτίμησης.

Πώς να μάθετε να υπολογίζετε EV / EBITDA

Ο καλύτερος τρόπος για να μάθετε είναι να κάνετε. Εάν θέλετε να υπολογίσετε τους δείκτες Enterprise Value to EBITDA για έναν όμιλο εταιρειών, ακολουθήστε αυτά τα βήματα και δοκιμάστε μόνοι σας.

10 βήματα για τον υπολογισμό EV / EBITDA και την αξία μιας εταιρείας:

  1. Διαλέξτε μια βιομηχανία (δηλαδή τη βιομηχανία ποτών, όπως στο παράδειγμά μας)
  2. Βρείτε 5-10 εταιρείες που πιστεύετε ότι είναι αρκετά παρόμοιες για σύγκριση
  3. Ερευνήστε κάθε εταιρεία και περιορίστε τη λίστα σας, εξαλείφοντας τυχόν εταιρείες που είναι πολύ διαφορετικές για να είναι συγκρίσιμες (π.χ. πολύ μεγάλη / μικρή, διαφορετική μίξη προϊόντων, διαφορετική γεωγραφική εστίαση κ.λπ.)
  4. Συγκεντρώστε 3 χρόνια ιστορικών χρηματοοικονομικών πληροφοριών για κάθε εταιρεία (π.χ. έσοδα, μικτά κέρδη, EBITDA και EPS Κέρδη ανά μετοχή (EPS) Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) είναι μια βασική μέτρηση που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του μεριδίου του κοινού μετόχου του κέρδους της εταιρείας. μετρά το κέρδος κάθε κοινής μετοχής)
  5. Συγκεντρώστε τα τρέχοντα δεδομένα της αγοράς για κάθε εταιρεία (π.χ. τιμή μετοχής, αριθμός μετοχών σε κυκλοφορία Μέση Σταθμισμένη Μετοχή Εκκρεμείς Σταθμισμένες μέσες μετοχές σε κυκλοφορία αναφέρεται στον αριθμό μετοχών μιας εταιρείας που υπολογίστηκε μετά την προσαρμογή για αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο κατά την περίοδο αναφοράς. οι μέσες σταθμισμένες μετοχές που εκκρεμούν χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό μετρήσεων όπως τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας και το καθαρό χρέος)
  6. Υπολογίστε το τρέχον EV για κάθε εταιρεία (π.χ. κεφαλαιοποίηση αγοράς Κεφαλαιοποίηση αγοράς Η κεφαλαιοποίηση αγοράς (Market Cap) είναι η πιο πρόσφατη αγοραία αξία των ανεξόφλητων μετοχών μιας εταιρείας. Το Market Cap ισούται με την τρέχουσα τιμή μετοχής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Η κοινότητα χρησιμοποιεί συχνά την αξία κεφαλαιοποίησης της αγοράς για να ταξινομήσει τις εταιρείες συν το καθαρό χρέος)
  7. Διαιρέστε το EV από το EBITDA για κάθε ένα από τα ιστορικά έτη οικονομικών δεδομένων που συλλέξατε
  8. Συγκρίνετε τα πολλαπλάσια EV / EBITDA για καθεμία από τις εταιρείες
  9. Προσδιορίστε γιατί οι εταιρείες έχουν premium ή μειωμένη αναλογία EV / EBITDA
  10. Κάντε ένα συμπέρασμα σχετικά με το τι πολλαπλά EV / EBITDA είναι κατάλληλο για την εταιρεία που προσπαθείτε να εκτιμήσετε

Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο χρήσης πολλαπλών αποτίμησης, ρίξτε μια ματιά στο μάθημα βασικών θεμάτων επιχειρηματικής αποτίμησης.

Υπολογιστής EV / EBITDA

Πραγματοποιήστε λήψη του δωρεάν προτύπου EV στο EBITDA του Finance για να υπολογίσετε την αναλογία και να παίξετε με μερικά παραδείγματα μόνοι σας.

Στιγμιότυπο οθόνης προτύπου EV-EBITDA

Το παραπάνω πρότυπο έχει σχεδιαστεί για να σας δώσει ένα απλό παράδειγμα του τρόπου λειτουργίας των μαθηματικών στην αναλογία και για να υπολογίσετε μερικά παραδείγματα μόνοι σας!

Κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο

Εισαγάγετε το όνομα και το email σας στην παρακάτω φόρμα και κατεβάστε το δωρεάν πρότυπο τώρα!

Περισσότεροι πόροι αποτίμησης

Ελπίζουμε ότι αυτός ήταν ένας χρήσιμος οδηγός για τον υπολογισμό της Επιχειρηματικής Αξίας στο EBITDA και την καλύτερη κατανόηση των διαφόρων πλεονεκτημάτων και μειονεκτημάτων της χρήσης αυτής της πολλαπλής αποτίμησης. Στο Finance, έχουμε την αποστολή να σας βοηθήσουμε να προωθήσετε την καριέρα σας, και έχοντας κατά νου αυτό, δημιουργήσαμε αυτούς τους πρόσθετους πόρους για να σας βοηθήσουμε να γίνετε ένας παγκόσμιος οικονομικός αναλυτής και να κερδίσετε το Financial Modeling & Valuation Αναλυτής (FMVA) Πιστοποίηση TM FMVA® Συμμετάσχετε 350.600+ μαθητές που εργάζονται για εταιρείες όπως η Amazon, η JP Morgan και η ονομασία Ferrari.

Οι σχετικοί πόροι περιλαμβάνουν:

  • Μέθοδοι αποτίμησης Μέθοδοι αποτίμησης Κατά την εκτίμηση μιας εταιρείας ως συνεχιζόμενης δραστηριότητας, χρησιμοποιούνται τρεις βασικές μέθοδοι αποτίμησης: ανάλυση DCF, συγκρίσιμες εταιρείες και προηγούμενες συναλλαγές. Αυτές οι μέθοδοι αποτίμησης χρησιμοποιούνται σε τραπεζικές επενδύσεις, έρευνα μετοχών, ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρική ανάπτυξη, συγχωνεύσεις και εξαγορές, μοχλευμένες αγορές και χρηματοδότηση
  • Οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Δωρεάν οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης Αυτός ο οδηγός χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης καλύπτει συμβουλές και βέλτιστες πρακτικές του Excel σχετικά με παραδοχές, προγράμματα οδήγησης, προβλέψεις, σύνδεση των τριών καταστάσεων, ανάλυση DCF, περισσότερα
  • DCF μοντελοποίηση DCF Model Training Δωρεάν οδηγός Ένα μοντέλο DCF είναι ένας συγκεκριμένος τύπος οικονομικού μοντέλου που χρησιμοποιείται για την αξία μιας επιχείρησης. Το μοντέλο είναι απλώς μια πρόβλεψη για μια ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας
  • The Analyst Trifecta The Analyst Trifecta® Οδηγός Ο απόλυτος οδηγός για το πώς να γίνετε παγκόσμιας κλάσης οικονομικός αναλυτής. Θέλετε να είστε οικονομικός αναλυτής παγκόσμιας κλάσης; Θέλετε να ακολουθήσετε κορυφαίες βέλτιστες πρακτικές στον κλάδο και να ξεχωρίζετε από το πλήθος; Η διαδικασία μας, που ονομάζεται The Analyst Trifecta® αποτελείται από αναλυτικά στοιχεία, παρουσίαση και μαλακές δεξιότητες

Πρόσφατες δημοσιεύσεις